三季报点评：恒生前海消费升级混合基金季度涨幅-26.35%_基金频道

证券之星消息，日前恒生前海消费升级混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.67亿元，季度净值涨幅为-26.35%。

从业绩表现来看，恒生前海消费升级混合基金过去一年净值涨幅为2.73%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-41.19%，成立以来的最大回撤为-54.85%。

从基金规模来看，恒生前海消费升级混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.67亿元，较上一期规模4151.35万元变化了2590.04万元，环比变化了62.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.1%，无债券类资产，现金占净值比32.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.06%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为4.8%。

恒生前海消费升级混合现任基金经理为胡启聪。其中在任基金经理胡启聪已从业5年又27天，2024年1月2日正式接手管理恒生前海消费升级混合，任职期间累计回报为51.32%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒生前海兴泰混合A（020653），季度净值涨幅为7.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度A股与港股市场均呈现显著的风格反转特征。二季度由AI产业链驱动的极致结构性行情在三季度发生系统性逆转:前期领涨的科技成长板块出现深度回调,而上半年持续承压的红利、资源与传统产业板块则实现明显修复。从主要指数的表现来看,二季度录得显著超额收益的科创、创业板在三季度迎来了史上最大单季跌幅,其中科创50下跌28%、创业板指下跌26%、科创100下跌22%,而微盘指数上涨20%、红利低波上涨7.5%、中证红利上涨7.3%,实现了显著修复。从申万一级行业的表现来看,申万31个一级行业上半年与三季度的涨跌幅相关系数为-0.74,呈现出高度的镜像关系,二季度的领涨的冠亚军(电子+70%、通信+21%)直接变成三季度的倒数第一、第二,而垫底的石油石化(-24%)、农林牧渔(-21%)翻身进入前三。从市场整体来看,Q2指数大涨时下跌个股多达3570只,Q3指数大跌时反而约2700只上涨、2500只下跌,上涨家数多于下跌。表明本轮调整并非普跌,而是资金在板块间的系统性再平衡。报告期内,本基金管理人适当降低了权益仓位,并且对于组合结构进行了调整,减配与"token消费"相关的标的,增配了部分前期因为科技挤压而超跌的行业,比如传统必选消费、出海等。AI的科技产业趋势仍在持续演绎,兑现了AI的收益不等于不看好,只是作为组合管理人,短期科技板块受到筹码结构、海外高利率等外部环境影响,对估值和风险偏好有一定的压制,所以适当降低这部分配置比例等待产业叙事新的催化。

本文数据来源于恒生前海消费升级混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。