三季报点评：鹏华养老产业股票基金季度涨幅3.08%

证券之星消息，日前鹏华养老产业股票基金公布三季报，2026年三季度最新规模3.52亿元，季度净值涨幅为3.08%。

从业绩表现来看，鹏华养老产业股票基金过去一年净值涨幅为-16.04%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-8.44%。而基金过去一年的最大回撤为-24.82%，成立以来的最大回撤为-61.52%。

从基金规模来看，鹏华养老产业股票基金2026年三季度公布的基金规模为3.52亿元，较上一期规模3.82亿元变化了-2951.83万元，环比变化了-7.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.6%，无债券类资产，现金占净值比17.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.18%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为8.56%。

鹏华养老产业股票现任基金经理为张峻晓，本季度增聘基金经理张峻晓，近期离任的基金经理为金笑非。其中在任基金经理张峻晓已从业0年又54天，2026年9月5日正式接手管理鹏华养老产业股票，任职期间累计回报为-6.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：26Q3,A股的主基调是去杠杆和再平衡,一是科技板块经历了内外共振式的去杠杆,迅速回吐上半年超额;二是价值红利成阶段性主线,地缘、油价及资源品价格催化,煤炭、石油石化、银行等持续占优;三是资金向低拥挤+高景气方向扩散,CXO等景气龙头表现相对较好。本人在接手产品后,进行了初步的调仓,产品在当前这个阶段的运作,主要是医药消费等底部资产打底+优选景气周期制造的投资策略。具体来说:1)风格上,对原有持仓中暴露在高成长与小市值的敞口做了一定的调降,质量因子和价值因子相应做了提升;2)行业方面,将之前集中暴露在创新药上较多的敞口逐步转移至中药、药房、化药,进行了一定的再平衡,同时加配了日常消费、传统制造板块的优质标的;3)对于本季度下跌较多的弹性,没有急于抄底,而是左侧加仓了一部分金融股。展望Q4:1、尽管出口和部分产业依然很有韧性,在产业转型以及去地产化的大背景下,中国经济确实有摆脱传统的信贷增长模式的迹象;但今年Q2以来,一个现实的问题是,旧经济下行的力量无法在短期内被新经济托举,这点在国内尤为明显;当前时点看向Q4,逆周期政策发力概率有所提升,但也不必过早交易。2、Q3以来,全球长端利率共振上行,美债逼近重要关口,对各类资产形成较大压制;尽管以美债为代表的西方债务的长期矛盾很难化解,但在未来1个季度内,倾向于认为长端美债利率有见顶回落的窗口,对应受压制的资产应有修复的机会。3、Q3财报各大类板块的盈利趋势以延续上半年为主,没有看到明显的拐点;三季报窗口过后,A股很多公司将迎来估值切换,届时将会有更多优质资产迎来配置机会,这也是26Q4本基金运作需要把握的机会。

本文数据来源于鹏华养老产业股票2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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