三季报点评：鑫元添鑫回报6个月持有期混合C基金季度涨幅-2.06%

证券之星消息，日前鑫元添鑫回报6个月持有期混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.47亿元，季度净值涨幅为-2.06%。

从业绩表现来看，鑫元添鑫回报6个月持有期混合C基金过去一年净值涨幅为-0.71%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-6.11%，成立以来的最大回撤为-6.11%。

从基金规模来看，鑫元添鑫回报6个月持有期混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.47亿元，较上一期规模5757.35万元变化了-1059.18万元，环比变化了-18.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.93%，债券占净值比90.26%，现金占净值比1.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.59%，第一大重仓股为皖仪科技（688600），持仓占比为4.1%。

鑫元添鑫回报6个月持有期混合C现任基金经理为李彪 王萍莉，本季度增聘基金经理王萍莉，近期离任的基金经理为徐文祥。其中在任基金经理李彪已从业7年又142天，2023年3月14日正式接手管理鑫元添鑫回报6个月持有期混合C，任职期间累计回报为11.63%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度全球制造业周期仍处于上行通道,能源价格上行叠加AI相关投资景气仍高,全球通胀预期再度抬升,8月底美伊冲突再度升级,油价中枢较二季度显著抬升,成为主导全球大类资产的核心变量。通胀压力之下海外央行集体转鹰,9月超级央行周欧美日央行先后加息,美联储9月开启加息周期且点阵图显示年内仍有加息可能。美元指数先跌后涨创年内新高压制权益市场风险偏好;名义增长高企推动美债利率再创新高,通胀预期和加息共同推升美债短端利率,同时AI融资需求旺盛挤压长端美债需求进而带动长端收益率上行,10年期美债三季度单边上行81bp并突破5%关口,收于5.29%。国内经济延续外热内冷的K型分化格局,出口在全球制造业景气与AI相关需求带动下维持高景气;工业生产相对稳健,但需求端依旧偏弱,尤其是固投压力有所加大,社零增速维持低位,经济逐渐接近今年目标下沿。政策方面,7月30日政治局会议定调动能向新、结构向优,强调加大逆周期调节力度,并要求综合运用并适时调整货币政策工具,9月29日财政金融协同发力,下调1年期PSL利率并落地居民购房贷款财政贴息,积极落实政治局会议的有关精神。国内货币政策方面,央行延续适度宽松基调,政策重心由总量宽松转向结构发力,提示市场淡化对贷款规模的过度关注。公开市场操作上,三季度央行通过买断式逆回购和MLF投放中长期流动性1.1万亿,短端则分别从6月和8月开始开展月底、月中隔夜逆回购操作,平抑特殊时间点的资金面扰动。流动性方面,受益于偏弱的信贷需求与央行呵护,三季度资金面整体均衡偏松,DR001在1.33%-1.47%区间波动、季末回落至1.36%附近,DR007中枢约1.40%。三季度债券收益率曲线明显牛平,信用利差普遍收窄。具体来看,7月债市围绕资金面与政策预期区间震荡,下旬存款降息预期升温叠加政治局会议宽松信号推动收益率向下突破;8月上中旬长端进一步走强,10年期、30年期国债收益率分别触及1.6645%、2.146%的年内低点,下旬在政策预期回暖及止盈情绪的共同作用下小幅回调;9月基金持续获得净申购,且央行加大跨季资金面的呵护力度,市场抢跑超长端供需格局改善的定价逻辑,超长端期限利差进一步压缩;9月底稳增长政策组合拳落地,市场小幅回吐前期涨幅。信贷需求偏弱叠加市场提前定价摊余债基等新增资金的配置需求,信用利差小幅收窄。报告期内,本基金积极关注债券收益率变动,以中高等级信用债为底仓,适度参与利率债波段交易,灵活调整组合久期和杠杆。权益市场方面,三季度市场整体呈现下跌趋势,特别是7月份科技板块单边下跌,一方面因为二季度上涨幅度较大,另外油价开始上涨,市场担忧通胀。价值板块在7月开始出现小幅反弹,资金回流到煤炭、交运、银行等板块。三季度本基金小幅减仓了前期加仓的券商方向,主要是因为成交量日渐缩小,对券商稍有不利,但是考虑到PB估值水平还是处于历史较低位置,依然留有部分仓位。三季度依然保持科技方向持仓,主要是我们认为AI浪潮刚刚开始,大模型刚刚从不能用到可以使用阶段,龙头企业估值还在合理水平。但是,我们也清楚认识到,行业增速必然将放缓、竞争格局也将复杂化,所以在AI投资后期阶段,我们更加倾向选择壁垒高,格局清晰的细分方向,主要是半导体设备以及晶圆厂。同时,军工贸易依然是我们长期看好的方向,未来1-2年大概率从产品力到验证营收阶段。养殖板块在三季度表现突出,兑现了我们前期提到的盈利周期。科学仪器在三季度也贡献了较为明显的净值增长。后续,我们关注油价的方向以及对应的联储政策。从行业上看,注意到消费板块经过了3-4年下跌,也到了合理偏低位置,我们将选择一些具有真正长坡厚雪、良好现金流的细分方向。

本文数据来源于鑫元添鑫回报6个月持有期混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。