三季报点评：广发安润一年持有期混合A基金季度涨幅1.01%

证券之星消息，日前广发安润一年持有期混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.92亿元，季度净值涨幅为1.01%。

从业绩表现来看，广发安润一年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为-3.68%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-6.72%，成立以来的最大回撤为-6.72%。

从基金规模来看，广发安润一年持有期混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.92亿元，较上一期规模9837.07万元变化了-601.43万元，环比变化了-6.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.71%，债券占净值比85.7%，现金占净值比2.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.98%，第一大重仓股为贝壳-W（02423），持仓占比为1.16%。

广发安润一年持有期混合A现任基金经理为张雪 张芊，本季度增聘基金经理张芊。其中在任基金经理张芊已从业13年又322天，2026年8月20日正式接手管理广发安润一年持有期混合A，任职期间累计回报为-2.49%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发恒通六个月持有期混合A（010036），季度净值涨幅为2.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,债市中长端收益率震荡下行,短端相对承压,收益率曲线进一步走平。具体来看,7月,政策利率换锚预期落空和超长债供给担忧一度压制市场,随后经济金融数据承压与权益市场调整为长端债市提供利多支撑;下旬,随着MLF增量续作及政治局会议释放偏宽松信号,长端和超长端收益率加速下行。8月,债市在上旬窄幅震荡后,内需数据偏弱、央行首次于月中开展隔夜逆回购等因素推动长端收益率继续突破下行;下旬,受资金价格回升、交易盘止盈以及MLF缩量续作的影响,债市转入调整,直至月末央行加大流动性投放。进入9月,跨月后资金转松和权益市场调整推动长债走强,期间长端虽受到税期资金面收敛、油价攀升及输入性通胀等因素的扰动,但内需读数和融资需求承压继续支撑债市维持震荡偏强格局。整体来看,三季度债市延续年初以来长端利率震荡下行态势,短端则受到资金价格约束,曲线进一步平坦化,信贷需求偏弱与机构配置需求成为债市的核心驱动因素。权益市场方面,三季度从此前的极端分化走向风格再平衡。上半年被集中定价的方向,本季度波动明显加大。定价重心由估值扩张转向盈利验证,市场更加关注产业趋势能否落到可兑现的业绩上,尤其是资本开支的持续性、商业化进程能否形成收入和利润,而非仅凭叙事推升估值。人工智能相关产业链仍处于拉锯状态,成长方向波动加大,但这更多是前期集中交易之后的再定价,产业趋势本身并未出现逆转。与此同时,资源与红利方向阶段性相对偏强,行情不再集中于少数成长链条。全季成交较阶段高位明显收敛,增量资金推动的普涨难以延续。季内市场先经历较深调整,此后有所修复,临近季末则重新转为缩量震荡,个股和行业之间的差异比市场整体方向更为突出。 报告期内,组合密切跟踪市场动向,债券方面,组合灵活调整持仓券种结构、杠杆和久期分布;权益方面,组合对持仓的行业结构进行了调整,降低了有色金属和石油石化的配置,行业分布较二季度更为分散。调整落在行业之间的相对比重上,持仓覆盖的行业较二季度更广,单一行业对组合的影响相应下降。在维持产品既定风险收益特征的前提下,组合后续将逐步引入量化指数增强策略。指数标的将以市值加权宽基指数为主,以更好匹配产品的风险定位及投资约束。相关策略将结合市场环境分步推进。 展望2026年四季度,预计债券市场的主线在于基本面、资金面和供需格局。基本面方面,关注新型政策性金融工具等稳投资手段落地后实物工作量的变化情况,输入性通胀或阶段性加大经济结构分化;资金面有望保持均衡宽松,资金价格继续围绕政策利率窄幅波动,关注政策利率换锚对资金价格中枢的影响;供需格局方面,关注四季度政府债和政金债供给放量节奏,以及机构配置意愿的变化。总体来看,四季度债市多空交织。在经济转型和新旧动能分化的背景下,资金面宽松、信贷需求偏弱和机构欠配对债市的基础性支撑有望延续,但资金价格中枢和政府债供给等因素制约债市收益率的下行空间,债市不具备结构性牛市的基础,收益率中短端震荡,关注长端结构性机会。权益市场方面,预计仍将呈现盈利验证驱动下的结构分化,整体更可能演绎震荡中的结构性行情,而不是单一方向的快速扩张。人工智能相关产业链的内部分化还会延续,成长方向难以再只靠估值扩张推进;资源等阶段性相对偏强的方向,也需要业绩进一步确认,难以直接成为新的单一主线。组合将继续跟踪产业发展,把观察重点放在企业能否释放业绩上,并结合市场节奏调整持仓结构,保持结构相对均衡。在业绩得到进一步确认之前,不宜用单一产业叙事替代对基本面的跟踪。

本文数据来源于广发安润一年持有期混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。