三季报点评：电力ETF华泰柏瑞基金季度涨幅0.24%

证券之星消息，日前电力ETF华泰柏瑞基金公布三季报，2026年三季度最新规模19.34亿元，季度净值涨幅为0.24%。

从业绩表现来看，电力ETF华泰柏瑞基金过去一年净值涨幅为-3.39%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.16%。而基金过去一年的最大回撤为-15.82%，成立以来的最大回撤为-15.84%。

从基金规模来看，电力ETF华泰柏瑞基金2026年三季度公布的基金规模为19.34亿元，较上一期规模25.73亿元变化了-6.39亿元，环比变化了-24.82%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.44%，无债券类资产，现金占净值比1.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.93%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为11.63%。

电力ETF华泰柏瑞现任基金经理为尤家妤。其中在任基金经理尤家妤已从业1年又125天，2025年6月26日正式接手管理电力ETF华泰柏瑞，任职期间累计回报为5.55%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为互联网ETF华泰柏瑞（517050），季度净值涨幅为0.35%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度市场风险偏好显著回落,呈现一定的"高切低"特征,其中银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等低估值防御方向表现明显较好,中信一级行业涨跌幅分别为16.82%、15.49%、14.64%、12.11%、10.14%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000、创业板指和科创50的涨跌幅分别为-12.49%、-17.67%、-17.15%、-27.80%和-30.70%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数(5.92%)大幅跑赢沪深300成长指数(-20.28%),中证500价值(-1.11%)亦大幅跑赢中证500成长(-21.02%)。 u3000u3000三季度,在成长风格深度调整、不少资金密集流向红利防御资产的背景下,电力板块防御属性充分显现,电力指数单季仅下跌1.47%,跑赢沪深300逾11个百分点,居全行业中上游。成份股内部延续"水电核电强、绿电弱"的分化格局,火电成份则明显分化。复盘来看,三季度电力板块的核心矛盾是资金重估防御价值与盈利下行的拉锯,行情呈"7月扛跌—8月补跌—9月企稳"三段式演绎：7月,中报业绩窗口开启,电价下行的压制集中显现,7月全国平均电网代购电价同比下降12.3%,火电、绿电中报业绩普遍承压,板块一度随大盘探底;月中后科技拥挤交易瓦解、需求升温,板块在盈利利空与风格利好的对冲下率先企稳回升。8u3000月板块不涨反跌——迎峰度夏下u30008u3000月全社会用电量再破万亿(10332u3000亿千瓦时,同比仅u3000+1.7%,规上火电发电量u3000-4.3%),但市场风险偏好回升、科技与小微盘反弹,红利走平。9u3000月板块小幅企稳,其中水电凭借业绩韧性成为全季最强子板块;进入u30009u3000月中下旬,秦皇岛u30005500u3000大卡动力煤冲高至约u3000980u3000元/吨,"电价同比往下、煤价往上"的剪刀差重新压制火电盈利预期,叠加电力主题类u3000ETFu3000份额自u30008u3000月起持续净赎回,前期涨幅部分回吐。 u3000u3000展望后市,压制板块的核心变量正逐一松动,四季度电力板块有望进入电价预期交易的窗口期。电价端,9月广东、江苏月度集中交易电价同比已分别上涨12.04%、7.83%,售电批零倒挂后的集体亏损有望推动2027年度长协定价趋于理性,年度电价上行预期明显强化,板块叙事或从"盈利下移"切换回"盈利修复"。需求端,1—8月全社会用电量同比增长4.3%,其中充换电服务业、互联网数据服务用电量分别同比增长51.2%、37.9%,"算电协同"正从主题走向现实,为电力需求提供结构性增量。成本端,市场普遍预期煤价冲高后中枢逐步回落,火电"电价—煤价"剪刀差有望重新走阔。资金端,公募持仓已降至低位、筹码结构相对干净,险资中报口径增持电力市值近300亿元,其对高股息资产的欠配叠加年末年初传统配置窗口,仍有望构成确定的长期买盘。节奏上,四季度进入2027年度长协电价谈判窗口,若电价企稳回升、煤价中枢回落、红利风格再平衡与业绩环比改善四条线索共振,板块有望在低估值、高股息、低持仓的基础上启动修复行情。仍需提示,煤价若持续高位将侵蚀火电盈利,月度电价修复持续性与绿电消纳压力亦待观察,后续重点跟踪月度电价、长协谈判结果、煤价走势及来水情况。

本文数据来源于电力ETF华泰柏瑞2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。