三季报点评：摩根新兴服务股票C基金季度涨幅-31.79%

证券之星消息，日前摩根新兴服务股票C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为-31.79%。

从业绩表现来看，摩根新兴服务股票C基金过去一年净值涨幅为1.64%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-8.44%。而基金过去一年的最大回撤为-42.95%，成立以来的最大回撤为-42.95%。

从基金规模来看，摩根新兴服务股票C基金2026年三季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模258.24万元变化了-44.22万元，环比变化了-17.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.49%，无债券类资产，现金占净值比15.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.02%，第一大重仓股为东山精密（002384），持仓占比为7.42%。

摩根新兴服务股票C现任基金经理为杨景喻。其中在任基金经理杨景喻已从业11年又89天，2022年11月25日正式接手管理摩根新兴服务股票C，任职期间累计回报为24.8%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度市场下跌明显,尤其是以科技为主体的创业板和科创板指数。海外AI宏大叙事上的一些边际变化,结合6月末部分科技公司过高的估值带动了这波下跌,9月后不断新高的美国国债收益率推动了估值进一步的下调。我们也因此受到了负面的影响。本季度我们保持了科技股的核心持仓,减持了估值过高的品种,同时增加了医药、有色金属的配置。 u3000u3000展望后市,我们的一个基本判断是,市场中的机会并非"非黑即白"。以AI为代表的科技产业仍然处于较好的景气周期,尤其是海外的相关公司,如北美的GPU、服务器、存储器均已创下或接近新高。上半年深受负面影响的服务型软件公司和网络安全公司,在强劲的报表增长和AI功能对客户价值的正向反馈后,亦是屡创新高。部分生物芯片、生命科学仪器公司也在AI4S(AI驱动的生物制药研究)的带动下,业绩和股价不断新高。在三季度这一全球科技股都较为困难的阶段,上述现象提示我们,北美的AI发展已经进入了健康正向循环的阶段。即便Anthropic、OPENAI等大模型厂商的年化收入因为价格战等原因低于预期,但AI技术已经在企业中得到了较为广泛的应用,因此也维持了AI硬件公司的估值水平。相比较而言,A股市场的AI相关投资机会集中于硬件端,如光互连、PCB等,并非直接面对最终端企业客户,同时受到美国潜在制裁风险的影响,因此估值天花板较为明显且波动较大。但经过了前期明显的下跌,这些AI硬件公司的估值显著压缩,我们相信海外AI的健康发展,一定会反映在AI资本支出的持续增长上,最终也将体现在国内AI互联硬件公司的业绩上。我们也许不能重现此前那般陡峭的上涨曲线,但是大概率也能获得跟随业绩增速的上涨。 u3000u3000在硬币的另外一面,内需驱动的投资机会仍然较为疲弱,展望明年仍然有不少挑战。但在经历长期的下跌和增长降速之后,消费品的估值逐步进入合理区域,股价对正向的变化开始有了持续的反应。部分内卷较强的领域体现出竞争烈度下降的信号,如折扣率的降低和营销投入的放缓;部分品牌体现出增长的韧性;部分产品在新品类驱动下体现出较高的增长弹性。港股中这些机会体现得更为明显一些,在A股我们也更加坚信细致的选股能够带来超额收益。

本文数据来源于摩根新兴服务股票C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。