三季报点评：中银景福回报混合C基金季度涨幅1.17%

证券之星消息，日前中银景福回报混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为1.17%。

从业绩表现来看，中银景福回报混合C基金过去一年净值涨幅为0.72%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.33%。而基金过去一年的最大回撤为-4.08%，成立以来的最大回撤为-6.5%。

从基金规模来看，中银景福回报混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模464.03万元变化了12.78万元，环比变化了2.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比21.06%，债券占净值比69.47%，现金占净值比2.81%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.38%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为2.47%。

中银景福回报混合C现任基金经理为涂海强。其中在任基金经理涂海强已从业10年又306天，2022年3月15日正式接手管理中银景福回报混合C，任职期间累计回报为11.78%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银稳健策略混合（163823），季度净值涨幅为3.67%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析 全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧。具体而言,美国经济延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护信誉考虑于9月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息。欧元区经济景气边际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9月进行年内第二次加息。日本经济保持温和复苏,AI需求带动出口与工业生产回暖,油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9月加息25bps至1.25%,创1995年以来新高。 国内宏观方面,7月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9月国常会提及加紧加力推动各项政策落地落实。财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具。经济动能方面,在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势。价格方面,PPI涨幅在输入性涨价与AI需求带动下再度抬升,CPI整体震荡走势。整体上,中国经济展现出一定的韧性,科技创新与产业升级仍是重要主线。 2.市场回顾 股票市场方面,三季度A股市场高位回落、宽幅震荡,科技股行情情绪降温,市场结构分化相对二季度收敛。从主要宽基指数来看,代表大盘股表现的沪深300指数下跌 12.49%,中证A500指数下跌 14.96%。上证综合指数7月初冲高后回落,随后两个月震荡反复,三季度下跌 6.16%。科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%。 债券市场方面,三季度债市收益率整体下行,结构上利率债相对表现更好。其中,中债总财富指数上涨0.95%,中债银行间国债财富指数上涨1.16%,中债企业债总财富指数上涨0.63%。在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势平坦化。其中,基于中债估值收益率,10年期国债收益率从1.73%下行5.08bps至1.68%,10年期国开债收益率从1.78%下行2.26bps至1.76%。10年国债与1年国债期限利差从61.13bps收窄14.88bps至46.25bps,30年国债与10年国债期限利差从50.30bps收窄8.52bps至41.78bps。 三季度中证转债指数下跌7%。 3.运行分析 三季度股票市场收跌,债券市场收涨。本基金在七月份减持了估值回到相对合理位置、二季度末增配的券商持仓。后续市场整体转弱,本基金也相应对权益仓位进行了一定幅度减持。结构方面,仍以分散配置为主,持仓较多的行业主要为电力设备、机械设备、保险、基础化工和交通运输。本季度新增的电力设备配置主要为锂电池龙头,由于部分短期因素影响,公司股价出现连续下跌;但考虑到经济长期的智能化、电气化趋势不改,公司核心竞争力突出,目前价格下公司长期投资价值显著,故进行了增配。机械设备板块以工程机械为主,三季度股价表现不佳,鉴于中国工程机械优质公司长期海外拓展,取得更大份额的逻辑并未破坏,目前估值已充分计入了贸易政策,汇兑等负面因素影响,以维持仓位为主。保险行业仍维持上季度观点不变,报行合一机制的实行,给投资风格更偏好稳健的保险上市公司带来了长期维度的基本面改善。目前市场价格与内在价值的偏离仍较大,但预计其修复也可能需要更长时间。除此以外,从自下而上角度出发,部分各行业的优质公司,包括像基础化工中的农化,交通运输中的快递等,无论从业绩增速,估值,股东回报,长期增长潜力角度判断,都符合本产品在胜率和赔率中更偏向胜率的投资风格,我们对这类个股也进行了分散配置。债券部分仍以利率债、高等级信用债为主要配置对象。希望通过股债混合配置,在产品的收益性和风险性中间取得一个平衡,力争为持有人贡献长期稳健回报。

本文数据来源于中银景福回报混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。