三季报点评：招商高端装备混合A基金季度涨幅-36.58%

证券之星消息，日前招商高端装备混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为-36.58%。

从业绩表现来看，招商高端装备混合A基金过去一年净值涨幅为-29.73%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-54.63%，成立以来的最大回撤为-54.63%。

从基金规模来看，招商高端装备混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模9956.62万元变化了-4429.13万元，环比变化了-44.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.78%，债券占净值比5.15%，现金占净值比2.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.18%，第一大重仓股为长飞光纤光缆（06869），持仓占比为7.31%。

招商高端装备混合A现任基金经理为冯福章。其中在任基金经理冯福章已从业4年又240天，2022年3月4日正式接手管理招商高端装备混合A，任职期间累计回报为-43.24%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,A股市场呈现明显的风格再平衡特征,整体走势分化显著。季度内市场节奏清晰：7月市场快速调整,8月迎来阶段性修复反弹,9月整体维持震荡整理态势。本季度前期涨幅较高的人工智能等科技领域集中消化估值、回撤幅度明显,而高股息红利、医药及部分低位防御板块表现相对抗跌。 宏观层面,国内经济延续结构分化、弱复苏、磨底企稳的格局。新质生产力相关产业保持较高增长韧性,内需整体修复节奏温和偏弱。货币政策保持适度宽松,市场流动性维持合理充裕;财政端持续通过专项债发力托底基建投资,政策重点围绕内需提振、科技创新与高端产业升级展开。海外不确定性因素持续扰动市场,内需修复不足仍是当前经济运行的核心约束,经济整体处于企稳磨底阶段。 制造业景气季度内边际改善明显,PMI从7月49.2%的收缩区间回升至9月50.1%,重回景气扩张区间。其中9月生产指数51.7%、新订单指数50.5%,生产端与需求端同步改善。高技术制造业增速持续显著快于整体工业水平,集成电路制造、电子专用材料、工业机器人、3D打印设备等高端装备细分领域增长动能突出。 报告期内,本基金延续年初以来聚焦高端先进装备制造的核心配置思路,长期看好全球人工智能产业成长空间,并对产业链进行了重点布局,组合本季度随之出现较大回撤。当前市场对AI板块中长期成长性仍有共识,但短期交易担忧集中体现为：下游云厂商资本开支边际放缓、远期行业供给集中放量、应用端商业化盈利兑现不及预期、海外技术管制与出口约束加剧等风险。叠加板块二季度末估值处于相对高位,三季度AI产业链快速进入估值消化阶段,高端光纤、高速PCB、光芯片等硬件赛道调整尤为充分。站在当前时点,人工智能中长期产业升级趋势未变,行业已从前期主题预期炒作,转向业绩验证、产能出清与估值重塑的新阶段。后续重点甄别算力资本开支持续性、远期产能供给压力及应用端落地进度,优先配置订单饱满、现金流稳健、业绩确定性强的细分环节。 除此以外,本基金同步覆盖高端装备多条主线： 一是机械领域,行业景气由AI扩产带动的半导体设备需求与工程机械出海放量双轮驱动,国内传统制造业内需修复偏弱,行业机会集中于国产替代与全球化出口两条主线;人形机器人产业已实现初步产业化放量,整体仍处于规模爬坡阶段。 二是汽车产业,电动化、智能化技术迭代持续驱动国产车企出海份额提升,但国内终端需求复苏偏弱,行业价格竞争持续压制板块盈利修复,聚焦具备全球化产品力与完善供应链体系的头部企业。 三是军工高端装备领域,依托"十五五"规划预期牵引,军队装备采购、信息化智能化建设持续推进,叠加军贸出口扩容,行业订单确定性较强。板块波动更多源于市场风险偏好变化,我们持续重点关注新质作战装备、航空发动机、无人智能系统等高景气细分赛道。 综上,本基金中长期持续看好高端先进装备制造的成长主线,报告期内整体维持较高仓位运作,后续将持续依托产业景气度、订单兑现节奏与估值性价比,优化结构。

本文数据来源于招商高端装备混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。