三季报点评：华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y基金季度涨幅-1.02%

证券之星消息，日前华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y基金公布三季报，2026年三季度最新规模7.75亿元，季度净值涨幅为-1.02%。

从业绩表现来看，华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y基金过去一年净值涨幅为-5.7%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-4.87%。而基金过去一年的最大回撤为-9.92%，成立以来的最大回撤为-9.92%。

从基金规模来看，华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y基金2026年三季度公布的基金规模为7.75亿元，较上一期规模7.97亿元变化了-2184.03万元，环比变化了-2.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.76%，债券占净值比1.05%，现金占净值比4.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.11%，第一大重仓股为中国中铁（601390），持仓占比为1.07%。

华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y现任基金经理为许利明 孟清扬。其中在任基金经理许利明已从业12年又66天，2022年11月11日正式接手管理华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y，任职期间累计回报为-3.01%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)Y（017365），季度净值涨幅为0.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：3季度,A股及全球科技板块出现明显调整,其中7月调整幅度较大,呈现共振下跌;8月相对企稳;9月则再度弱化。市场对于前期较高的AI产业盈利增长预期出现争议和边际弱化。在2季报中我们曾指出,虽然我们也非常看好AI科技革命的长期影响,但从多个指标维度来看,科技成长板块的估值和拥挤度都达到历史偏极端水平,相关板块可能存在风险。红利及价值板块在3季度则出现了反弹,内需板块也呈现止跌。 报告期内,权益的主要结构偏价值、内需,这部分持仓在3季度止跌并反弹,为组合带来一定正贡献。组合的权益部分规避了科技板块,也规避了相应的市场调整。 3季度,美债及全球债券利率出现了上行,主要催化包括：1.美伊冲突反复,油价再度大幅上行,触发对于债券的担忧;2.美国长债3季度供给压力较大,市场对于财政压力的担忧再现;3.美国科技巨头大量融资发债支持AI建设,对美债需求带来挤压。黄金在经历2季度大幅下跌后,出现了明显反弹后再度回落。 报告期内,债券部分在美元债上的配置为组合带来拖累。不过展望未来,结合市场预估4季度美国长债供给压力或将有所缓和,原油价格也已大幅抬升,到达短期偏极端水平,且全球科技板块开始出现调整,市场对于前期AI产业快速上修的预期开始有所争议,我们倾向于认为已经大幅上行的美债利率在当前水平上继续大幅攀升的风险降低,而当前静态票息水平能为组合带来一定安全垫的贡献。且考虑当前美股整体估值偏高,如果未来出现美股整体调整,海外债券利率将有可能出现避险下行。因此我们维持对于美元债基金的配置。

本文数据来源于华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。