三季报点评：大成港股通机遇混合A基金季度涨幅1.82%

证券之星消息，日前大成港股通机遇混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模8.96亿元，季度净值涨幅为1.82%。

从业绩表现来看，大成港股通机遇混合A基金过去一年净值涨幅为-28.8%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-36.22%，成立以来的最大回撤为-36.22%。

从基金规模来看，大成港股通机遇混合A基金2026年三季度公布的基金规模为8.96亿元，较上一期规模9.01亿元变化了-575.3万元，环比变化了-0.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.53%，无债券类资产，现金占净值比18.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.77%，第一大重仓股为信达生物（01801），持仓占比为6.08%。

大成港股通机遇混合A现任基金经理为柏杨。其中在任基金经理柏杨已从业5年又177天，2025年5月20日正式接手管理大成港股通机遇混合A，任职期间累计回报为-17.08%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成创优鑫选混合A（018862），季度净值涨幅为11.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度的港股市场一波数折,喜忧参半。在经历了七月份的绝地反弹之后,八九月份以及近期以来,港股的宏观负面影响因素较多。尤其是美联储九月重启加息导致美元流动性收紧,以及中东等地缘形势的紧张,对港股产生了明显的负面影响,在相当程度上冲淡了下半年两国元首互访期间中美关系阶段性企稳对市场的利好影响。我们基金的投资策略坚持广义杠铃型策略。配置上向稳健红利和成长及周期两端均有所偏离。三季度基金的总体表现也介于港股红利指数和恒生科技指数之间。三季度以来,港股因受全球流动性的影响较A股更多,在美元利率走高的过程中,部分港股成长股和周期类股票估值承受了相当的压力。但当下市场也已调整不少,已定价了相当一部分未来加息的可能。我们预期资本市场中长期交易主线仍会围绕两个主要矛盾来开展:即大国博弈形势和国际政经新秩序,以及以AI为代表的科技革命。今年跑赢市场颇为不易。我们会加强对基准指数的研究,在逆风时加强管控偏离度。一方面努力增强宏观研判的准确度,择机布局宏观敏感性合适的标的;另一方面更加注重自下而上寻找阿尔法。对于价值类资产,组合会保持乃至加大配置力度。红利策略会是我们组合持续关注的重点之一。但较之静态股息率本身,我们会更注重自由现金流的稳定性和现有估值的潜在提升空间。同时,会特别注意在美联储重启加息后具有韧性的投资品种。在国际地缘政治风险高企,资源民族主义抬头的当下,我们对周期类资产特别是全球定价的品种在战略上保持一定幅度的超配,不可忽视全球走向"滞胀型"经济的尾部风险可能性。但我们同时也要注意美联储加息预期的节奏反复,以及铜关税等美国政府经济政策的走向,把握好高波动的周期类资产的中短期战术性节奏,并注意原材料板块和能源板块持仓的动态平衡。对于成长类资产,我们会努力做好其内部的子行业和个股选择,挖掘具备成长性且估值处于合理区间的标的,力争以个股阿尔法来平滑市场贝塔端的大幅波动。我们也将持续关注AI发展对于软件类公司的影响和其中潜在的投资机会。今年以来我们看到AI科技已经成为全球资本市场演化的一条主线,诸多资产内部都走出了明显的K型分化。AI科技后续的演进和技术路线的变化将会继续对资本市场产生深远的影响。虽然港股中相关公司的数量有限,但我们仍会加强这方面的研究投入,关注其对于信息技术、消费、制造业等行业的影响并努力挖掘其中的投资机会。毋庸讳言,港股市场在笔者撰稿之时,仍处于逆风阶段。流动性面临美联储加息和港股通资金流入速度减缓的双重压力。恒生科技指数更是一度跌至年内低位。但危中常也有机,从港股市场过往一二十年的经验来看,机构投资者占比更高的港股市场,常常在历次周期中早于A股市场见底和转势。目前,港股市场的悲观预期,已经较多地反映在市场价格当中。展望四季度,如能观察到基本面和宏观环境有所转好,如美债长端利率结束急升、中国经济表现企稳或逆周期调节力度有所加码、及AI有超预期的应用等,均有希望成为港股向上重估的催化剂。我们会为悲观的情形预先打算,但同时也会密切关注动态,心怀向上的希望。再次谢谢大家的信任和支持!

本文数据来源于大成港股通机遇混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。