三季报点评：景顺长城产业趋势混合C基金季度涨幅-19.55%

证券之星消息，日前景顺长城产业趋势混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-19.55%。

从业绩表现来看，景顺长城产业趋势混合C基金过去一年净值涨幅为-11.09%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-31.63%，成立以来的最大回撤为-31.63%。

从基金规模来看，景顺长城产业趋势混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模173.18万元变化了-108.73万元，环比变化了-62.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.19%，债券占净值比0.26%，现金占净值比19.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.34%，第一大重仓股为长鑫科技（688825），持仓占比为5.06%。

景顺长城产业趋势混合C现任基金经理为詹成。其中在任基金经理詹成已从业10年又307天，2025年1月20日正式接手管理景顺长城产业趋势混合C，任职期间累计回报为16.98%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度国内经济运行总体平稳,供强需弱、新旧动能分化的格局进一步凸显;生产端保持韧性,工业增加值维持平稳增长,高技术制造业和新兴产业引领增长,新质生产力领域景气领先;需求端内需延续偏弱,消费复苏乏力,社零增速徘徊在低位,以旧换新等政策效应退坡后大宗消费品类增长明显放缓,居民收入和就业预期偏弱制约消费修复;投资端整体走弱,固定资产投资延续负增长,房地产投资降幅进一步扩大,制造业投资同步转弱,基建投资受财政支出进度偏慢、项目资金投放滞后拖累表现低迷;外需方面,出口在AI产业链和新能源产业链带动下保持高增长,继续成为经济增长的重要支撑。价格端呈现积极信号,反内卷治理成效显现叠加能源价格上涨,PPI维持高位,CPI温和回升,上下游价格传导不畅的状况边际改善。季末稳增长政策明显加码,国务院常务会议部署一批增量政策,稳楼市政策组合拳密集出台,中美就部分商品对等降税达成共识,贸易环境出现阶段性改善。海外方面,三季度美联储在通胀压力下重启加息、地缘冲突反复扰动市场,成为影响全球宏观的核心变量;7月议息会议按兵不动后,新任主席在杰克逊霍尔会议上释放鲜明的鹰派信号,9月议息会议重启加息、上调联邦基金利率目标区间,为2023年7月以来首次加息,点阵图显示多数官员预期年内仍需进一步收紧,货币政策重心重新转向控通胀;美国经济在AI资本开支扩张和消费韧性的支撑下保持较强增长,制造业与服务业景气度维持高位,就业市场总体稳固,但通胀回落缓慢,能源价格受地缘冲突推动大幅上行是主要推手,中东局势反复令国际油价显著冲高并维持高位,进一步加剧全球通胀和利率压力;美债长端利率持续攀升,10年期美债收益率升至二十余年来高位,美元走强、全球流动性收紧预期升温,对高估值资产形成明显压制。往后看,若油价回落、通胀和就业数据边际改善,紧缩预期存在降温空间;反之,政策路径的不确定性仍将放大市场波动。2026年三季度权益市场整体呈现震荡调整、风格剧烈再平衡的态势,主要指数普遍收跌,前期涨幅较大的科技成长板块深度回调,科创50、创业板指领跌市场,大盘蓝筹与红利资产相对抗跌,高低切换特征明显;节奏上,7月市场在交易拥挤度集中释放下快速调整,8月出现修复反弹,9月受海外利率上行和长假前观望情绪影响再度走弱,市场波动明显加大;板块层面,煤炭、石油石化、银行、农林牧渔、医药生物等板块逆势上涨,电子、通信、电力设备等前期强势方向跌幅居前,行业与风格分化依然显著;市场交投明显降温,成交额与两融余额自高位回落,存量资金博弈特征增强,前期极致的拥挤交易得到一定消化,市场在调整中逐步完成结构再平衡。本季度操作策略主要体现在:1)增持医药,创新药和CXO受AI投资影响较小,可以对冲AI相关板块的风险。2)增持红利,在美联储加息的背景下,成长股估值收缩的风险加大,增持红利对冲组合风险。展望未来,海外方面,美联储重启加息后全球流动性边际收紧,高油价与高利率仍是主要外部约束,但近期美国就业数据边际走弱、油价自高位有所回落,若紧缩预期降温,外部流动性冲击或将阶段性减轻;国内方面,稳增长政策力度明显加大,季末国务院常务会议部署一批增量政策,财政端将加快支出进度、用好地方政府债务结存限额,推动十五五规划、六张网等重大工程项目尽早开工建设,专项债与超长期特别国债加快投放有望托底基建投资回暖;货币端适度宽松基调延续,流动性有望保持充裕并与财政协同发力;房地产端,居民购房贷款贴息政策落地、中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息,叠加前期一揽子稳楼市政策,有望推动房地产市场逐步止跌回稳;中美就部分商品对等降税达成共识也有助于稳定外贸环境,出口韧性有望延续。综合来看,随着政策效应逐步显现、外部约束边际缓解,宏观经济进一步下行的空间有限,我们仍然看好下一阶段权益市场的表现。投资策略上,我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合,我们重点关注三大方向:1)科技成长:科技创新是时代的主旋律,同时政策会持续在"卡脖子"相关的高端制造领域发力,有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2)高端制造:在安全发展的大战略下,我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的高端制造行业的投资机会。3)医药:医药长期受益于人口老龄化和创新升级,核心标的长期业绩增长确定强。高估值肯定是回报率的敌人,透支未来价值很多的公司,我们会规避,组合构建的时候会保持一定的均衡性,尽可能的降低净值的波动,追求复利,积小胜为大胜,希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。

本文数据来源于景顺长城产业趋势混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。