三季报点评：华泰柏瑞锦华债券D基金季度涨幅-0.51%

证券之星消息，日前华泰柏瑞锦华债券D基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为-0.51%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞锦华债券D基金过去一年净值涨幅为-3.75%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-6.23%，成立以来的最大回撤为-6.23%。

从基金规模来看，华泰柏瑞锦华债券D基金2026年三季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模0.99万元变化了-0.0万元，环比变化了-0.5%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比0.01%，债券占净值比88.45%，现金占净值比0.96%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.0%，第一大重仓股为宇特光电（920157），持仓占比为0.0%。

华泰柏瑞锦华债券D现任基金经理为何子建 叶丰 金佳琦，本季度增聘基金经理金佳琦。其中在任基金经理何子建已从业7年又227天，2025年6月23日正式接手管理华泰柏瑞锦华债券D，任职期间累计回报为-2.21%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为科创债ETF华泰柏瑞（551510），季度净值涨幅为0.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第三季度本基金A类下跌0.51%,C类下跌0.58%,跑赢基准。权益方面,三季度,考虑到美债收益率上行对A股估值体系带来持续性压制,期末本产品权益仓位几乎降为零。展望未来,我们持续关注美联储货币政策变化,关注中美关系变化。未来随着海外风险释放,产品仓位和结构仍有变动空间。债券方面,三季度国内经济延续弱修复格局:生产与出口保持韧性,9月制造业PMI回升0.3个百分点至50.1%,时隔两个月重返扩张区间,非制造业商务活动指数同步回升至50.2%;但消费、地产与实体融资需求仍然偏弱,信贷持续低迷,资产荒格局延续。物价层面,国际大宗商品价格上涨带动制造业购进与出厂价格指数连续两个月回升,低通胀格局边际改善,但内生需求不足的局面尚未根本扭转。货币政策维持流动性合理充裕,三季度公开市场累计净投放约8,600亿元,DR007均值1.41%紧贴政策利率运行;但美联储9月再度加息25bp、美债收益率一度突破5%,中美利差倒挂加深叠加银行净息差约束,市场对全面降准降息的预期明显降温,政策更多依靠结构性工具与财政协同发力。债券市场方面,三季度呈现长端下行、短端上行、曲线平坦化格局:10年期国债收益率中枢由7月的1.74%附近逐步下移至9月的1.68%附近;30年期国债收益率由2.25%下行至2.12%附近;而1年期国债收益率受资金面边际收敛、政府债集中发行缴款影响上行约10bp至1.23%附近,10Y-1Y期限利差由约61bp压缩至45bp左右。信用债方面,资产荒下配置需求旺盛,各期限各评级信用利差普遍收窄。组合管理上,三季度我们以中性偏积极久期把握长端趋势性机会,以高等级信用票息为底仓收益来源。展望四季度,预计10年期国债收益率延续低位震荡,中枢仍有小幅下探空间,但相对有限。支撑因素在于:内生需求偏弱、实体融资意愿不足的基本面难以推动利率趋势性上行;银行、保险及摊余成本法债券基金等配置力量稳定,债市供需格局总体友好。制约因素在于:政府债供给、稳增长政策逐步落地与价格水平边际改善,叠加美联储偏鹰立场下中美利差倒挂的外部约束,收益率持续下行的空间收窄;若年末中央经济工作会议出台超预期增量政策,长端利率或面临阶段性上行扰动。策略上,我们将维持中性久期,底仓偏重5—10年期利率债及高流动性高等级信用债,在供给扰动引发的调整中积极布局波段机会;超长端关注期限利差走阔后的相对价值;信用端继续看好科创债等政策支持方向的配置价值,同时审慎控制杠杆与回撤,以票息为盾、波段为矛。

本文数据来源于华泰柏瑞锦华债券D2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。