三季报点评：永赢泓利债券A基金季度涨幅0.63%

证券之星消息，日前永赢泓利债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.7亿元，季度净值涨幅为0.63%。

从业绩表现来看，永赢泓利债券A基金过去一年净值涨幅为0.94%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-3.51%，成立以来的最大回撤为-3.51%。

从基金规模来看，永赢泓利债券A基金2026年三季度公布的基金规模为0.7亿元，较上一期规模9525.65万元变化了-2574.03万元，环比变化了-27.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.93%，债券占净值比106.78%，现金占净值比3.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.76%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为1.39%。

永赢泓利债券A现任基金经理为卢绮婷 包丽华，近期离任的基金经理为胡雪骥。其中在任基金经理卢绮婷已从业8年又68天，2025年8月4日正式接手管理永赢泓利债券A，任职期间累计回报为1.22%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢泓利债券A（023248），季度净值涨幅为0.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观方面,三季度经济低位磨底,结构分化延续。内需依然疲弱,社零增速低位徘徊、固投增速处于深度负值区间、信贷持续同比少增;出口维持高位,支撑生产端相对平稳。通胀输入性特征依旧突出,受大宗商品涨价带动再度回升。政策方面,7月政治局会议提出加快存量政策落地,并及时谋划出台增量政策。9月新型政策性金融工具开启投放,国庆前后稳增长政策集中落地,体现结构性工具定向托底思路。货币政策维持适度宽松基调,资金价格中枢稳定,隔夜逆回购在月末、税期等关键时点常态化开展。 利率方面,三季度债市收益率震荡下行,收益率曲线趋于平坦。节奏上,7月债市围绕资金面与政策预期区间震荡,8月中上旬在货币宽松博弈、PMI及通胀数据低于预期等因素影响下,10年期国债收益率下破1.70%重要关口,下旬受稳增长政策担忧、MLF缩量续作影响,收益率小幅回升。9月前半段债市横盘震荡,下旬央行呵护跨季叠加宽松预期升温,抢跑行情带动超长端快速下行,季末止盈情绪升温引发小幅调整。 信用环境方面,三季度信用债收益率和信用利差整体下行,信用债曲线进一步平坦化。节奏上,7月,信用债窄幅震荡,短端利差被动压缩,8-9月,长端领涨,信用利差加速收窄,仅8月下旬和9月最后一周,受止盈情绪升温影响,信用债跟随利率存在阶段性小幅调整。 可转债方面,三季度市场以震荡调整为主,中证转债累计回调7%。节奏上,权益市场7月科技板块带动市场下跌,主要受到市场对AI算力资本支出二阶导拐点担忧以及拥挤度高位的影响;8月市场超跌反弹,9月在美债利率上行、AI科技叙事边际走弱、板块筹码结构调整等多因素制约下,市场交易情绪有所回落,转债估值跟随权益市场调整。 权益市场方面,三季度市场整体回调,结构上演绎从单边AI硬件科技叙事向蓝筹红利等方向再平衡。板块间表现分化明显,上证指数累计下跌6%,而科创综指和创业板指跌幅接近30%,主要反映美联储加息压制、AI叙事的边际走弱与筹码高拥挤度消化,市场风格整体趋于均衡。 报告期内,本基金秉持稳健的操作风格,三季度组合久期适度提高,整体维持中性偏高水平,杠杆维持中性偏低水平,季末小幅提高。严控信用风险,主要配置中高等级信用债。在可转债投资方面,三季度考虑到权益市场波动加大,同时转债估值处于历史高位性价比较低,整体仓位维持低位水平,更强调精选个券带来的超额收益。股票投资方面,季度初产品仓位处于中高位水平,在权益市场波动较大的过程中,适当调整组合为均衡结构,并在9月逐步降低仓位至偏低水平,力争在风险预算内实现较高卡玛比。

本文数据来源于永赢泓利债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。