三季报点评：湘财鑫睿债券A基金季度涨幅0.36%

证券之星消息，日前湘财鑫睿债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为0.36%。

从业绩表现来看，湘财鑫睿债券A基金过去一年净值涨幅为0.67%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-1.31%，成立以来的最大回撤为-1.31%。

从基金规模来看，湘财鑫睿债券A基金2026年三季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模10.5万元变化了-7.54万元，环比变化了-71.84%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.47%，债券占净值比68.63%，现金占净值比0.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.6%，第一大重仓股为申能股份（600642），持仓占比为0.48%。

湘财鑫睿债券A现任基金经理为刘勇驿 包佳敏。其中在任基金经理刘勇驿已从业6年又116天，2024年1月22日正式接手管理湘财鑫睿债券A，任职期间累计回报为59.97%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为湘财鑫享债券A（017809），季度净值涨幅为0.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固收方面： 从整个三季度而言,利率出现了分化,短端利率明显上行而长端利率明显下行,曲线大幅走平;三季度以来,长端利率在经济基本面偏平、金融及实体数据继续放缓以及风险资产预期不强的环境下继续保持向下的态势,期限利差中由于30年的综合性价比良好,故30-10这一段期限利差出现了非常明显的走平,相对价值策略表现亮眼,期间的回调主要在于政策预期变化、资金变化以及固收+产品赎回所导致,但整体回调均不超5BP;短端利率市场整体偏弱,主因资金稳定的维持在政策利率上方,同期1Y大行存单也基本维持在1.48附近,明显高于5-6月份水平。本基金管理人认为在目前环境下,20年和30年与10年的利差已回到相对合理水平,期限利差对风险资产的表现、债券供给结构、通胀回归依然定价合理,但市场久期已经过长,策略一致性过强,如果没有强力的总量政策催化,恐需要一段时间消化估值和久期压力;短端利率目前对降息预期已经明显消化,目前压力不显著;同期中等资质的信用债在评级调整高峰结束后,利差重新变窄,而强资质信用债受益于摊余成本法建仓,利差已再次回到历史新低。 三季度,本基金仍重点配置中等久期利率债,维持了中等的久期水平,一定程度上提高了组合的收益弹性,净值表现总体稳健。 展望四季度,本基金管理人整体认为在目前名义增长整体稳定,但内需整体还有待努力的情况下,政策仍会保持总体宽松的思路,但债券供给、宽信用政策的推出以及如此拥挤的市场结构还是可能会给市场带来波动,三季度数据仍整体偏弱的环境下,四季度或数据有边际变化。当然,目前领先指标整体表现还偏弱,如果出现估值消化和分歧度重新加大的市场环境,结合年末和明年的债券供求状况考虑,市场仍有中期的下行空间,暂时看不到明显大跌的空间,所以如果有调整还是以参与的思路为主。 本基金管理人将在后续交易中重点观察重点部门融资水平、流动性情况变化、政策节奏改变、海外宏观环境和市场对利率的预期情况,继续保持稳健为主的策略方向,适度进行波段交易。 权益方面： 2026年三季度的全球图景,仍以典型的"分化复苏"为主线。国内方面,三季度经济基本面情况整体保持平稳,进出口保持高增长凸显外需韧性。央行通过一系列组合工具维持流动性合理充裕,财政与地产政策协同发力托底预期,新旧动能转换持续深化,新质生产力主线获得密集政策催化。海外方面,9月美联储议息会议重启加息,10年期美国国债收益率突破5%的高位,海外通胀粘性与降息路径分歧延续。而中东地缘冲突在7月以后再度升温、美伊冲突升级扰动全球能源与供应链稳定,构成外需侧的主要不确定来源。与此同时,9月下旬中美高层会晤达成部分共识后,外部风险偏好出现阶段性缓和。市场层面,三季度经历了一轮震荡探底、超跌反弹、宽幅震荡的周期。结构上,行业层面的再平衡特征突出——受益于PPI同比修复与反内卷政策推进的上游相关表现较好,而前期涨幅较大、估值偏高的部分科技成长方向出现系统性降温,市场风格由极致成长向防御与周期再平衡,业绩兑现与估值消化成为震荡行情下的核心定价线索。 在这样的市场环境下,本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理念,目前聚焦高股息红利资产的长期配置价值,紧密跟踪宏观经济周期、利率环境变化与行业景气度,通过自上而下的大势研判与自下而上的个股筛选,把握红利板块的投资机会。本基金权益部分目前仍看好并重点布局高股息优质标的,精选现金流充沛、分红机制成熟、盈利韧性突出、具备持续高股息回报能力的企业,坚定把握低利率环境下高股息资产的收益优势与盈利稳健带来的长期复利红利。下阶段,本基金管理人仍将继续坚持以高股息红利为主线的投资风格,紧扣宏观经济运行节奏与产业盈利周期,积极寻找和配置基本面扎实稳健、估值安全边际充足且长期盈利确定性强的优质个股,持续挖掘高股息资产的长期投资价值。 本基金管理人始终坚守长期主义,坚持追求风险收益比最优。在持续跟踪宏观趋势与国内政策变化的基础上,充分发挥研究团队的专业优势,深入分析标的公司的技术实力、产品竞争力与业绩成长性,精选优质上市公司进行布局。未来仍将一如既往遵循投资框架和逻辑,争取为投资者创造持续稳定的价值。

本文数据来源于湘财鑫睿债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。