三季报点评：景顺长城景颐丰利债券C基金季度涨幅-6.52%

证券之星消息，日前景顺长城景颐丰利债券C基金公布三季报，2026年三季度最新规模45.53亿元，季度净值涨幅为-6.52%。

从业绩表现来看，景顺长城景颐丰利债券C基金过去一年净值涨幅为1.48%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-11.8%，成立以来的最大回撤为-18.21%。

从基金规模来看，景顺长城景颐丰利债券C基金2026年三季度公布的基金规模为45.53亿元，较上一期规模63.42亿元变化了-17.89亿元，环比变化了-28.21%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.73%，债券占净值比89.69%，现金占净值比0.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.89%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为3.3%。

景顺长城景颐丰利债券C现任基金经理为徐栋 李怡文 江山。其中在任基金经理李怡文已从业13年又333天，2024年6月18日正式接手管理景顺长城景颐丰利债券C，任职期间累计回报为42.95%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城景盛双息收益债券A（002065），季度净值涨幅为3.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度全球资本市场再度迎来较大波动,各类型资产价格相较二季度出现大幅反转。随着美伊冲突在二季度短暂降温后再次出现激化,推动原油价格反弹,布伦特原油期货价格从6月底63美元一路反弹至9月末的98美元,涨幅超过50%。在油价大幅回升推动下,美国整体通胀回落速度放缓,叠加核心PCE保持粘性,在经济增长整体强劲的基础上,美联储货币政策表态愈发鹰派,并在9月份加息25个基点。在强劲基本面和货币政策鹰派态度推动下,美国国债收益率出现大幅度攀升,10年期国债利率从6月末的4.46%攀升至9月末的5.3%,同时推动美元指数回升至102,创今年新高。美股受强劲的盈利增长支撑,在利率走高的同时依旧保持震荡上行趋势,三季度标普500指数涨幅2.03%。在海外处于高增长、高通胀的经济环境下,国内经济则依旧延续出口驱动型增长模式,出口成为三季度经济增长核心拉动因素之一,国内投资和消费数据依旧较弱;货币政策方面,央行保持稳健的货币政策,银行间资金价格总体平稳,DR007围绕1.4%波动。 u3000u30002026年三季度是近年来股票市场挑战较大的一个季度,市场一方面对二季度的狂热进行修正,另一方面也在表达对宏观层面的担忧,确实先甜后苦会显得格外的苦。在过去一个季度的运作中,我们整体减持了价格驱动的行业和个股,将算力持仓主要集中在靠产品创新驱动成长的个股上。同时我们开始更多地关注AI应用端,增加了AIDD、机器人相关的配置。债券方面,受益于宽松的资金价格及较弱的融资需求,债券各关键期限收益率普遍下行,收益率曲线呈平坦化,30Y国债收益率三季度下行15bp;我们组合维持长久期策略,以获取较好的资本利得。转债市场三季度表现较弱,随着股市回调,转债市场出现平价和估值的双重挤压,中证转债指数创年内新低;组合转债整体仓位较低且持仓偏大盘转债,受整体市场下跌影响,转债持仓净值亦有所下跌,但幅度可控。 u3000u3000展望未来,我们认为当前对于美联储较高的加息预期可能随着原油价格回落会有所修正,加息预期的消退或有利于全球资本市场;同时由于高油价带来的供给冲击可能会对全球需求形成压制,反过来压制油价的进一步上涨。国内方面,我们期待四季度在内需方面存量政策会加快落地,亦不排除出台更多的支持性政策。 u3000u3000股票市场方面,四季度又到了为未来播种的时候,首先我们对刚刚经历过修正的市场并不悲观,AI的产业进展仍然迅猛,宏观层面的担忧也基本priceu3000in,市场对明年的期待可能在四季度就徐徐展开。 u3000u3000我们认为AI仍然是未来一年非常重要的结构性主线,AI投资可能从算力的单边行情向算力、应用双主线演进。新一代模型在编程、Computeru3000Use以及复杂专业任务上的能力继续快速提升,AI正从辅助工具转向能够连接企业数据、调用软件并完成多步骤任务的Agent。越来越多的企业有能力通过重构工作流、降低人工成本或者显著提高收入效率来分享AI红利。简单来说,我们除了关注"谁卖铲子"也关注"谁用铲子赚到了更多的钱"。因此除了一直看好的算力供应商,我们会花更多的精力在大模型公司、AI4S和机器人等方向上。 u3000u3000债券市场方面,三季度的债市表现好于我们的预期,债券上涨行情来得比预期更早;但收益率下行至目前为止,我们认为今年收益率继续下行的空间可能不大;收益率曲线继续下行受制于资金价格,而降息作为增量货币政策出台可能仍需要时间。转债市场,经历持续回调后,我们观点转为中性,认为部分转债标的在持续下跌后或存在投资机会,风险收益比提升。

本文数据来源于景顺长城景颐丰利债券C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。