三季报点评：富国民裕进取沪港深成长A基金季度涨幅-3.18%

证券之星消息，日前富国民裕进取沪港深成长A基金公布三季报，2026年三季度最新规模6.25亿元，季度净值涨幅为-3.18%。

从业绩表现来看，富国民裕进取沪港深成长A基金过去一年净值涨幅为-15.9%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.24%。而基金过去一年的最大回撤为-22.82%，成立以来的最大回撤为-55.44%。

从基金规模来看，富国民裕进取沪港深成长A基金2026年三季度公布的基金规模为6.25亿元，较上一期规模6.64亿元变化了-3873.26万元，环比变化了-5.84%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.16%，债券占净值比0.96%，现金占净值比7.34%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.26%，第一大重仓股为网易云音乐（09899），持仓占比为9.74%。

富国民裕进取沪港深成长A现任基金经理为赵年珅。其中在任基金经理赵年珅已从业6年又61天，2020年8月31日正式接手管理富国民裕进取沪港深成长A，任职期间累计回报为1.61%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,恒生指数上涨约7.6%,恒生科技指数下跌约4.9%,沪深300指数下跌约12.5%。美国10年期国债收益率由上季度末的4.44%升至本季度末的5.29%。港股内部表现分化,传统行业与科技板块的涨跌并不同步,高利率也提高了市场对成长企业盈利兑现的要求。 本季度基金净值出现回撤,权益仓位总体保持稳定。组合继续以博彩、互联网平台等方向为重要配置,新增了私人飞机制造、光通信和先进封装设备等配置。其中,博彩、互联网等主要持仓的自由现金流收益率在港股市场中处于较高水平,为持续的股东回报提供了支持。 博彩板块,行业收入增长放缓,促销和服务投入也给利润率带来压力。继续持有主要看重优质物业、长期积累的客户基础,以及成熟业务的现金创造能力。经营承压的同时,部分企业的现金派息有所增加,派息总额占息税折旧摊销前利润(EBITDA)的比例仍不高。本基金看好股东回报进一步提升的潜力,具体空间仍取决于经营现金流、资本开支和偿债需要。 互联网板块,继续看好领先企业的用户基础、产品能力和成熟业务的盈利。云计算受益于AI需求增长,广告、游戏等业务也有望通过AI改善效率和体验;音乐社区长期积累的用户习惯和付费基础,则为会员收入增长提供了支撑。当前电商竞争、新业务和推广投入仍给部分企业的利润带来压力。后续将重点关注云业务和会员收入的增长,以及新增投入能否逐步转化为利润和现金流。 高端装备方面,继续看好具备模块化工程设计、制造和海外交付能力的企业,尤其关注海外光伏产业建设带来的设备需求。相关企业在工艺设备和工程交付上的积累,有助于其参与海外客户的新项目建设,并争取后续设备和服务业务。当前利润仍受到旧项目和费用投入的拖累,但新增订单为后续增长提供了支撑。继续持有主要看重这些订单逐步转化为收入和利润的潜力,后续将重点关注交付进度、项目盈利和回款情况。 此外,本季度新增了私人飞机制造配置。相关企业在细分市场的竞争优势突出,安全设计、品牌和长期积累的客户基础构成了较高的竞争壁垒。本基金看好其产品升级和服务业务带来的长期增长潜力,认为当前估值具有一定吸引力,同时关注高净值客户购买意愿变化对订单的影响。 新增的AI基础设施配置主要集中在光通信和先进封装设备。高速光模块的产品升级带来需求,客户认证和规模交付能力决定企业能否抓住这一机会;先进封装设备则受益于芯片互连复杂度提高,对键合精度和量产良率的要求也随之上升。相关投资主要立足于已有产品和客户需求。行业增长较快,但客户较为集中,扩产、营运资金投入和产品迭代都可能使利润与现金流出现波动。

本文数据来源于富国民裕进取沪港深成长A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。