三季报点评：广发聚鑫债券A基金季度涨幅-2.10%

证券之星消息，日前广发聚鑫债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模68.36亿元，季度净值涨幅为-2.1%。

从业绩表现来看，广发聚鑫债券A基金过去一年净值涨幅为-4.6%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-6.26%，成立以来的最大回撤为-16.35%。

从基金规模来看，广发聚鑫债券A基金2026年三季度公布的基金规模为68.36亿元，较上一期规模78.47亿元变化了-10.11亿元，环比变化了-12.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.99%，债券占净值比83.26%，现金占净值比0.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.65%，第一大重仓股为汇川技术（300124），持仓占比为3.19%。

广发聚鑫债券A现任基金经理为张芊。其中在任基金经理张芊已从业13年又323天，2013年7月12日正式接手管理广发聚鑫债券A，任职期间累计回报为173.88%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发恒通六个月持有期混合A（010036），季度净值涨幅为2.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,债市中长端收益率震荡下行,短端相对承压,收益率曲线进一步走平。具体来看,7月,政策利率换锚预期落空和超长债供给担忧一度压制市场,随后经济金融数据承压与权益市场调整为长端债市提供利多支撑;下旬,随着MLF增量续作及政治局会议释放偏宽松信号,长端和超长端收益率加速下行。8月,债市在上旬窄幅震荡后,内需数据偏弱、央行首次于月中开展隔夜逆回购等因素推动长端收益率继续突破下行;下旬,受资金价格回升、交易盘止盈以及MLF缩量续作的影响,债市转入调整,直至月末央行加大流动性投放。进入9月,跨月后资金转松和权益市场调整推动长债走强,期间长端虽受到税期资金面收敛、油价攀升及输入性通胀等因素的扰动,但内需读数和融资需求承压继续支撑债市维持震荡偏强格局。整体来看,三季度债市延续年初以来长端利率震荡下行态势,短端则受到资金价格约束,曲线进一步平坦化,信贷需求偏弱与机构配置需求成为债市的核心驱动因素。权益方面,上半年市场极度分化,投资者对科技板块的超配比例创历史极值。海外市场方面,现金流及安全性的担忧使得AI基础投资强度的叙事有所弱化,叠加地缘政治推升通胀,美联储释放更强硬的鹰派信号,长端利率创出新高,对成长股估值形成压制。A股市场的分化也收敛回归。 报告期内,组合密切跟踪市场动向,灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布。 展望2026年四季度,预计债券市场的主线在于基本面、资金面和供需格局。基本面方面,关注新型政策性金融工具等稳投资手段落地后实物工作量的变化情况,输入性通胀或阶段性加大经济结构分化;资金面有望保持均衡宽松,资金价格继续围绕政策利率窄幅波动,关注政策利率换锚对资金价格中枢的影响;供需格局方面,关注四季度政府债和政金债供给放量节奏,以及机构配置意愿的变化。总体来看,四季度债市多空交织。在经济转型和新旧动能分化的背景下,资金面宽松、信贷需求偏弱和机构欠配对债市的基础性支撑有望延续,但资金价格中枢和政府债供给等因素制约债市收益率的下行空间,债市不具备结构性牛市的基础,收益率中短端震荡,关注长端结构性机会。权益方面,科技仍是经济的主要驱动力,但地缘政治加大了海外出口的不确定性,科技投资可能缩圈,更集中于国产替代和安全性。科技成长也需要更加看重估值的合理性,规避主题投资。可转债方面,估值仍处于绝对高位,但供给有限,且三季度市场调整已部分释放风险,品种选择的重要性高于整体仓位。

本文数据来源于广发聚鑫债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。