三季报点评：易方达稳健回报混合A基金季度涨幅1.35%

证券之星消息，日前易方达稳健回报混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模5.22亿元，季度净值涨幅为1.35%。

从业绩表现来看，易方达稳健回报混合A基金过去一年净值涨幅为-8.92%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-7.81%。而基金过去一年的最大回撤为-11.03%，成立以来的最大回撤为-25.73%。

从基金规模来看，易方达稳健回报混合A基金2026年三季度公布的基金规模为5.22亿元，较上一期规模5.39亿元变化了-1666.09万元，环比变化了-3.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比47.71%，债券占净值比48.69%，现金占净值比3.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达32.56%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为6.4%。

易方达稳健回报混合A现任基金经理为孙松。其中在任基金经理孙松已从业7年又311天，2021年5月31日正式接手管理易方达稳健回报混合A，任职期间累计回报为-13.67%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达稳健增长混合A（011777），季度净值涨幅为1.57%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,A股在上半年极致分化后,进入风格再平衡阶段,科技与非科技行情明显收敛。指数表现看,三季度上证指数下跌6.16%,深证成指下跌20.47%,沪深300下跌12.49%,创业板指下跌27.80%。各宽基指数普跌,双创板块调整幅度较大,而行业层间却呈现明显的高低切换、结构趋于均衡,中信30个一级行业指数中,三季度有16个行业收涨,且行业表现与上半年明显逆转,低波红利与部分防御板块领涨,银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药均涨超10%;而前期占优的科技成长板块大幅回撤,电子、通信均跌超30%,建材、电力设备及新能源跌超20%,基础化工、军工、机械跌超15%。整体看,7月科技方向集中去杠杆,8月虽有超跌修复,但9月再次调整,未能扭转全季度的调整势头。港股表现强于同期A股,三季度恒生指数上涨7.57%,恒生科技下跌4.88%,分行业看,港股12个行业中有9个收涨,医疗保健业上涨26.60%,能源业、原材料业、综合企业、金融业涨幅均超过10%;工业下跌10.17%,信息科技业、必需性消费小幅调整5%以内。 具体而言,三季度A股调整是海外宏观扰动、AI远期预期反复与科技板块筹码出清共同作用的结果。宏观层面,7月中东局势反复推升油价,市场重新担忧美国通胀及全球流动性收紧,长端美债利率持续上行;8月美国就业和通胀数据一度缓解紧缩预期,为风险资产提供短暂的修复窗口;但9月油价再度走高,美联储加息25bps后,市场进一步担心高利率维持更久,10年期美债收益率于月末升至5.3%附近,持续压制全球风偏。中观层面,AI产业的即期景气并未明显转弱,8月财报季英伟达等龙头对算力需求的验证,也一度带动科技板块反弹;但市场关注点已从需求高增长,转向云厂商资本开支能否持续、投入何时转化为收入与自由现金流;9月头部AI公司负责人呼吁放缓前沿模型研发,进一步扰动远期算力需求预期,使产业景气的验证难以完全抵消估值压力。微观层面,上半年科技板块持续领涨,积累了较高的拥挤度和融资杠杆;7月海外科技股去杠杆、国内融资盘降仓及大型IPO带来的仓位腾挪相互放大,推动科技板块快速下跌。8月随着杠杆去化、拥挤度缓和,市场在3800点附近出现超跌修复;但9月科技主线再度走弱,其他板块未能形成持续接力,轮动加快、反弹兑现加剧,临近长假成交进一步萎缩。 报告期内,随着权益市场调整,组合进行逆势加仓,并结合基本面和估值调整行业配置结构,加仓电力、银行、石油石化等红利低估方向,以及医药等产业趋势较好的方向;同时化工、通信、电子等行业仓位有所下降。组合重点配置商业模式稳定的消费、金融和互联网,以及CXO(医药研发生产外包)、电力设备等具备制造业比较优势的出海链。 总体来说,三季度的投资运作基本延续中长期的操作思路,保持了投资的连续性和一致性。

本文数据来源于易方达稳健回报混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。