三季报点评：景顺长城医疗健康混合C基金季度涨幅6.08%

证券之星消息，日前景顺长城医疗健康混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.09亿元，季度净值涨幅为6.08%。

从业绩表现来看，景顺长城医疗健康混合C基金过去一年净值涨幅为-26.22%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.24%。而基金过去一年的最大回撤为-30.11%，成立以来的最大回撤为-49.75%。

从基金规模来看，景顺长城医疗健康混合C基金2026年三季度公布的基金规模为2.09亿元，较上一期规模3.4亿元变化了-1.31亿元，环比变化了-38.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.18%，债券占净值比4.92%，现金占净值比3.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达77.53%，第一大重仓股为信达生物（01801），持仓占比为9.62%。

景顺长城医疗健康混合C现任基金经理为乔海英。其中在任基金经理乔海英已从业10年又277天，2024年6月24日正式接手管理景顺长城医疗健康混合C，任职期间累计回报为-4.97%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城医疗健康混合A（011876），季度净值涨幅为6.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,医药板块整体迎来估值修复行情,但更明显的是板块内部的分化,AI制药和创新服务链条业绩和情绪的共振,表现更佳。这种分化基金经理认为更多的缘于边际上科技资金对于供应链公司的商业模式的接受度高于创新药企,是风险偏好波动主导的行情轮动。从产业链价值量上和弹性上看,创新者是优先于服务者的更优选择。本基金在配置上更多的在出海和创新的产业趋势下,优选更有性价比的创新者作为主要投资方向。 u3000u3000创新药出海固然呈现报表兑现周期长、估值波动区间大的特点,但基金经理认为行业当前处在一个出海即将迎来报表改善的密集期,行业处在一个具备确定性的全球的产业优势,产业有极强的竞争力但是全球市场份额仍在极低的阶段。随着前期出海授权的品种在海外临床推进,陆续会看到全球过百亿美金销售峰值的潜力品种陆续进入到收获期,相关公司会在接下来1-3年报表得到显著改善。这无疑将是资金在医药板块上面配置的首选。同时我们要看到,除单个品种授权交易以外,国内一批公司先后与全球大型制药公司达成平台型合作,可以把这类交易看做新形式的研发外包,早研本身就是一门利润空间极高的生意。这种对中国早研品种的整体投资,也证明了中国药企的创新能力已经跻身全球第一梯队,反应了产业的竟争力。 u3000u3000这里有必要重视十部委关于医药工业的"十五五"规划,其中提到2030年首创新药占全球比例不低于25%,规模以上企业医药工业营收不少于3.5万亿。整体医药工业的复合增速近8%,其中主要靠创新药在定价更高、市场更大的全球市场来贡献。官方的产业政策也可以作为投资者对出海创新领域的成长性的有效参考。 u3000u3000从市值和估值空间看,随着出海兑现迎来高盈利收获期,我们能够找到一批未来3-5年市盈率快速消化的头部公司,即体现在海外品种获批、市场份额提升。以终为始,我们认为行业出海和外需的时代有望带来一批公司非线性增长。我们认为当下可以找到一批市值空间和确定性都极高的投资标的。 u3000u3000报告期内我们组合仍聚焦于最能反应产业趋势、认为兑现度较高的标的,以创新出海的头部公司、认为当前市值并未充分反应其价值的标的为主。中国创新药的研发能力和效率正在逐步为海外合作伙伴认可并定价,产业竞争力持续提升。是我们对产业中长期保持乐观的理由。药物研发周期长,估值区间宽,必然要面对短期市场博弈、股价宽幅波动。阶段性波动放大的贝塔行情或仍会反复出现,基金经理认为真正赚大钱的机会并不在于博弈而是选股,创新出海的阿尔法挖掘的机会也非常确定。我们的任务就在于选出有竞争力的公司,跟踪验证。

本文数据来源于景顺长城医疗健康混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。