三季报点评：广发价值驱动混合A基金季度涨幅6.70%

证券之星消息，日前广发价值驱动混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.7亿元，季度净值涨幅为6.7%。

从业绩表现来看，广发价值驱动混合A基金过去一年净值涨幅为-0.22%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.24%。而基金过去一年的最大回撤为-19.97%，成立以来的最大回撤为-26.94%。

从基金规模来看，广发价值驱动混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.7亿元，较上一期规模7381.26万元变化了-407.3万元，环比变化了-5.52%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.36%，无债券类资产，现金占净值比8.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达65.17%，第一大重仓股为伟星股份（002003），持仓占比为9.91%。

广发价值驱动混合A现任基金经理为蔡轩。其中在任基金经理蔡轩已从业0年又79天，2026年10月1日正式接手管理广发价值驱动混合A，任职期间累计回报为-1.49%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发价值驱动混合A（011427），季度净值涨幅为6.7%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,市场出现较大幅度波动,整体来看,市场主要指数都出现不同程度下跌,其中沪深300跌幅12.49%,创业板跌幅27.8%,科创板跌幅27.98%,创业板和科创板跌幅远大于沪深300。从结构来看,成长板块特别是AI相关资产,在二季度大幅上涨之后,在三季度出现了较大幅度的回调,相对而言,价值类资产则出现了一定幅度的上涨。从结果看,申万一级行业涨幅最大的前三行业分别是煤炭、石油石化以及农林牧渔,涨幅分别为19.29%、15.32%以及15.10%,跌幅前三行业分别为电子、通信以及建筑材料,跌幅分别为32.65%、28.72%以及26.10%,二季度涨幅最大的三个子行业在三季度跌幅最大,行业涨跌幅首尾相差接近50%。从结构来看,申万高市净率指数(成长风格)跌幅为34.01%,而申万低市净率指数涨幅为6.36%,价值类资产大幅跑赢成长类资产。市场的表现一定程度上验证了我们二季度提示的风险,即过高的估值、过度一致的预期,永远是投资的敌人。我们始终认为优秀的投资第一位永远是控制风险,而不是追逐短期收益,而从长期看,价值投资之所以有效,正是因为市场永远存在理性与人性的博弈,而人性的弱点总会给遵循理性的价值投资者不时地创造良好的投资机会。因此作为长期投资人,我们的目标永远是在少犯错误的前提下寻找具有长期价值的优秀企业,即在避免投资出现永久性损失的前提下分享企业资本的长期增值。 在这里我们仍然要回顾一下历史,从过去200年产业趋势来看,从蒸汽机、铁路、电力、电子到信息技术发展的整个路径中,技术的进步显而易见地推动了社会的持续进步以及资本的持续累积,也带来了经济一波又一波的繁荣。但是显而易见的繁荣容易让人(特别是在当下)忽视了繁荣过程中应该警惕的风险,我们应该注意到,在每次繁荣到来之前总会发生数次不可避免的泡沫破灭过程,从产业发展理论来看,这个过程是产业和技术优胜劣汰的过程,也是技术完成自身成熟化和需求适配化的必经之路。因此从长期视角来看,我们再次强调我们相信AI会再次推动人类社会变革,为人类社会带来更好的发展前景,但是短期过度一致的预期和短期对AI的狂热,必然会驱动资本过度追逐相关主题,使资产价格远走在基本面之前,从而带来泡沫风险。从理论定位来看,我们观察到AI产业仍然处于创新鸿沟跨越期,仍然面临从资本驱动需求向消费者驱动需求跳跃的问题,产业链的过度涨价更是加剧了平滑跳跃的难度,但是与此同时我们也观察到AI在进入各行各业后带来的变化以及在AI驱动下不同企业护城河发生的变化。从第一性原理考虑,我们认为部分企业所在的生态位会受益于AI技术泛化,竞争优势被进一步增强,而与此相反的,部分企业原有生态位将会受到AI技术的显著冲击。因此,着眼未来,我们关注的重点仍然是寻找有真实定价权且不可被替代的企业,同时尽量回避可能被AI颠覆掉的企业,从长期维度为投资人创造超额收益。 组合三季度操作较少,组合维持高仓位,降低了部分与AI沾边后涨幅较大的电力设备企业,增加了部分涨幅较小的优质价值类资产。从结果来看,组合由于保持价值投资原则,在三季度大幅跑赢比较基准。

本文数据来源于广发价值驱动混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。