三季报点评：招商瑞信稳健配置混合C基金季度涨幅-0.79%

证券之星消息，日前招商瑞信稳健配置混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模8.48亿元，季度净值涨幅为-0.79%。

从业绩表现来看，招商瑞信稳健配置混合C基金过去一年净值涨幅为-1.67%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.0%。而基金过去一年的最大回撤为-3.83%，成立以来的最大回撤为-5.05%。

从基金规模来看，招商瑞信稳健配置混合C基金2026年三季度公布的基金规模为8.48亿元，较上一期规模7.06亿元变化了1.42亿元，环比变化了20.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.55%，债券占净值比77.93%，现金占净值比2.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.99%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为2.79%。

招商瑞信稳健配置混合C现任基金经理为余芽芳 杜亮。其中在任基金经理余芽芳已从业9年又202天，2020年6月2日正式接手管理招商瑞信稳健配置混合C，任职期间累计回报为27.11%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商瑞文混合A（007725），季度净值涨幅为3.1%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券方面：整个三季度国内经济基本面持续低于预期,即便在去年低基数影响下,经济读数依然改善不显著,特别是投资、消费等内需相关的数据表现偏弱。政策面上,7月政治局会议对下半年的政策定调表明,整体以加快存量政策执行为主,市场降低对全面稳增长政策的期待,对降息等宽松货币政策有所期待。加上报告期内,权益市场出现明显调整,在此背景下,债券收益率在三季度出现明显下行,特别是利差压缩显著。组合操作上,固收部分维持中性久期,保持较好的流动性,适度参与了超长利率债波段行情。 股票方面：在经历二季度A股市场整体震荡反弹及行业结构极致K型分化之后,三季度市场总体震荡调整,行业结构上则有所"再平衡"。回顾三季度,上证指数、沪深300指数分别录得跌幅6.16%及12.49%,期间最大回撤分别为-9.71%和-13.83%。分风格来看,曾在二季度大幅领涨的、以AI科技为主线的创业板指和科创50指数,于三季度回调幅度较大,分别下跌27.80%和30.70%;而曾在二季度承压的中证红利指数,于三季度录得涨幅9.38%。分行业板块来看,在30个中信证券一级行业指数中,银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等行业于三季度涨幅靠前,电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等行业跌幅较大。 在港股市场,三季度恒生指数在前期超跌的权重股反弹带动下录得涨幅7.57%,但恒生科技指数仍延续前期的弱势,跌幅4.88%。 在股票资产投资上,组合前期持有的偏红利价值类配置于三季度有所反弹,但出海成长方向的配置随着人民币汇率走强,仍然有所承压。三季度在科技成长板块的调整中,组合调增了一些科技板块配置,希望组合配置上较二季度更为均衡,该策略在8月份科技板块反弹时曾取得一些收益,但由于市场于9月23日之后超预期下跌,拖累了三季度净值表现。 市场涨跌走势与市场参与者群体情绪会相互影响,进而放大股票市场的波动性——市场上涨时乐观情绪会得到强化,带动市场循环上涨;市场下跌时亦会影响悲观情绪增强,进而影响市场循环下跌。科技股于二季度市场出现了上涨时的正向强化循环,三季度则出现了下跌时的负向强化循环。交易量也许是观察市场情绪的最为直观的指标之一,A股市场成交量今年1月14日达到3.94万亿,于9月29日跌到1.41万亿的阶段性低点,为2025年7月8日以来的最低值,这在一定程度反映了市场情绪降至了"冰点"。就沪深300指数而言,9月30日收盘4357.62点,创今年以来新低,回落至2025年8月下旬的位置,在一定程度上也反映了市场的悲观程度。拨开悲观情绪的迷雾,就当前掌握的AI科技产业的相关信息而言,我们认为AI科技方兴未艾,技术突破尚未言顶,国内AI基建亦刚拉开序幕,一批优质公司的盈利趋势依然向好,依然值得坚守。此外,在大类资产比较的视角,在长债利率逐渐走低的市场环境中,股票市场的回调反而提高了股票大类资产的投资性价比。

本文数据来源于招商瑞信稳健配置混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。