三季报点评：招商科技动力3个月滚动持有股票A基金季度涨幅-36.67%

证券之星消息，日前招商科技动力3个月滚动持有股票A基金公布三季报，2026年三季度最新规模6.33亿元，季度净值涨幅为-36.67%。

从业绩表现来看，招商科技动力3个月滚动持有股票A基金过去一年净值涨幅为-29.52%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-51.96%，成立以来的最大回撤为-51.96%。

从基金规模来看，招商科技动力3个月滚动持有股票A基金2026年三季度公布的基金规模为6.33亿元，较上一期规模10.98亿元变化了-4.66亿元，环比变化了-42.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.14%，债券占净值比5.56%，现金占净值比1.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达65.93%，第一大重仓股为中芯国际（00981），持仓占比为9.27%。

招商科技动力3个月滚动持有股票A现任基金经理为张林。其中在任基金经理张林已从业11年又103天，2024年5月31日正式接手管理招商科技动力3个月滚动持有股票A，任职期间累计回报为44.14%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,国内经济运行呈现"生产与出口保持韧性、内需与投资延续偏弱"的分化格局。国内经济生产端保持韧性,社会消费品零售和固定资产投资表现疲软,其中房地产开发投资是投资的主要拖累项,汽车、家用电器等耐用消费品销售表现低于上年同期水平。美联储重启加息,美国国债收益率攀升,系统性压制了非美市场以及估值处于高位的科技成长板块。 报告期内,全球AI产业继续维持高景气度,模型能力快速迭代。海外模型公司陆续发布最新产品,延续了模型能力快速迭代的态势。其中一家头部公司将自己的最新模型定位为具备一定自主执行能力的模型。此外,在开源模型的冲击下,海外模型龙头公司也推出了各类轻量模型,模型参数总量下降,智能水平也相较旗舰模型下滑,但是单token价格大幅下降,个别模型甚至低于国产开源模型。国内头部互联网公司陆续发布最新产品,各家厂商旗舰模型都在努力提升自己的帕累托前沿。以DeepSeek为首的国产原生模型公司也推出旗舰和flash模型,分别在智能水平以及成本/性价比层面取得重要突破。国内外模型厂商产品推出速度和智能水平提升都在加速,同时各家都推出轻量版模型比拼性价比,市场开始担忧大模型的竞争格局恶化,整个产业的盈利水平可能会承压。同时,叠加美国国债收益率大幅攀升,报告期内海外科技股在上述负面情绪的冲击下经历了大幅回调, A股科创 50与创业板指也分别下跌 30.70% 和 27.80%,均创下各自历史上最大的单季度跌幅。 报告期内,港股科技股回调远超过其他板块。一方面,和A股一样,港股科技股同样受到了对大模型盈利能力担忧的影响,另一方面,港股流动性对美债收益率波动的敏感度高于A股。目前国内模型厂商主要在港股上市,在AI产业链上,它们是受到竞争加剧担忧冲击最直接的环节。 人工智能仍是确定性较高的投资主线,投资逻辑正由把握行业整体趋势转向对可持续性、盈利能力以及拥挤度的关注。报告期内,本基金仓位维持在较高水平,相比上半年降低对港股的敞口。重点配置在国产人工智能产业链,主要布局在AI基础设施,例如AI芯片设计公司、晶圆厂、先进封测以及半导体前道设备等。流动性管理以国债为主。

本文数据来源于招商科技动力3个月滚动持有股票A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。