基金投资重视个股淡化行业

基金三季度投资组合显示——

　　日前，１９６只基金公布了三季度投资组合。上证指数在７月下旬至９月下旬曾有过一波幅度较大的上升波段，机构的操作动态值得仔细分析。

　　从基金股票持仓汇总情况看，今年第三季度股票持仓占净值的比例由第二季度的７０．２６％上升至７１．６６％，说明基金经理在第三季度对后市的继续看好。不过，基金整体的持股集中度呈现下降趋势。

　　从基金行业持仓汇总情况看，今年第三季度股票持仓市值所占比例最大的前五个行业和第二季度一样，但增减、排名出现了变化。机械设备的持仓市值有较大幅度提高，电力、供水供气出现轻微上升，而交通运输仓储、金属非金属、食品饮料三个行业板块的持仓市值出现下降。这说明基金虽然对行业投资重点领域方面做出了一定的调整，但并非发生较大的战略性变化，维持原有最被看好的五个行业，共同持仓市值所占比例由第二季度的３９．１３％轻微下降至第三季度的３７．９８％。

　　分析基金持仓行业市值的变化，有以下特点：基金对纺织服装、交通运输等相关行业的持股信心开始动摇；属于低市盈率群体的钢铁也因产品价格持续下跌，凸显供大于求的市场状况，而逐渐被基金看淡；煤电联动促成电价上调，使电力企业继续被看好；基金对非周期性类行业的态度并不鲜明。由此可见，基金对于多数传统核心资产有减持倾向，机械设备下属的子行业较为纷杂而难以进行判断，对于日常消费领域也并未增仓。在股改背景下，基金的投资偏好已经渐渐难以反映出集中性的行业特性，呈现出侧重个股的投资策略。