基金指数使盘整区间可能上移 做多力量不断增长

近期市场走势飘忽，周一的中阴线使得上证综指再次逼近10月28日的低点，让很多人感到有些恐慌。但其后两天则连续上涨，又回到了1100点附近。近期上下两难的走势让投资者困惑，无所适从。
　　
　　 短期内盘整还将继续　　

　　从走势看，虽然近一个月的趋势很不明确，但值得注意的是，在近期的横盘中，大盘已经不知不觉地盘出了9月20日调整以来形成的下降通道的上轨，这表明大盘继续下跌的压力正在不断减弱，也就是说上证指数1100点一带的底部越来越牢固。

　　另一方面，目前主要中线技术指标，如周线KDJ、RSI等都显示，大盘还不具备发动新一轮上升行情的动力。过去的经验表明，在一波中级以上的行情启动前，大盘的周线KDJ一般都必须形成双底形态，而目前该指标才第一次聚集，估计形成双底还需要1-2个月的时间，因此我们也不能期望短期内大盘会有大的行情。

　　盘整区间可能上移　　

　　今年下半年以来基金指数的表现总是超前于股票，股票的行情是7月20日开始的，而封闭式基金是7月12日见底并开始上涨。基金指数在8月上旬就触及了年线，之后开始回落，而上证指数9月20日才触及年线，之后回落。基金指数在10月28日见底后便稳步回升，近日再次回到年线之上，而上证指数在10月28日见底后却横盘震荡。

　　如果参照基金指数的走势预测大盘，可以预计，大盘短期内虽不具备向上发动一轮新的行情，但盘整区间将会稳步上移，在未来一个月内可能会再次上冲至年线附近，也就是1150点附近。这样，我们预计大盘的主要盘整区间很快会上移至1100点—1150点。

　　中长线走势极为乐观　　

　　近期权证市场的火爆表现超出了几乎所有人的预料，最近两日权证的成交额甚至已经超过沪深股票总成交额。无论怎么分析，目前的6只权证的价格都已远远超过其内在价值。权证的火爆场面显然与社会游资的作为是分不开的。

　　在经过多年的熊市之后，游资已经开始在股市中重新活跃，这说明股市的确在转暖，也预示后市的乐观。我们认为权证和封闭式基金的良好表现，都是市场做多力量不断增长，而市场又无明确热点的表现。而随着市场做多能量的继续积聚，毫无疑问，股票市场最终会形成向上突破。从形态看，近期的盘整走势与6、7月间的反复震荡正好构成了一个跨度近半年的双底，而后一个底高于前一个底，这清楚地表明了大盘中长线渐强的趋势。因此，我们对大盘中长线走势极为乐观，预计2006年元月，最晚春节后就会爆发一轮新的升浪。

　　中长线乐观，而短线空间有限，目前正是积极建仓和加紧调仓的良好时机。
(平安证券)