股市“飓风”频现基金翻船

“当时估计40元比较合理，但大家都在争，价格被越抬越高。”某基金公司投资总监告诉记者。截至8月3日，这些基金的投资浮亏为10.63％，7家公司旗下基金仅此一项共亏损12750万元。

　　从5月开始，上证指数已有5次单日下跌3％左右。最近一次是7月31日，当天上证指数下跌2.97％。大盘周跌幅达到5.53%，仅次于6月初7.07%的年内周跌幅纪录。

　　遭到股市“飓风”冲击的投资者损失惨重，基金公司同样不能幸免。

　　截至8月3日，最近一周(最近5个交易日)净值增长率为-4.52％以上的开放式基金共有95个，占了所有180只基金的52.7％，而同期上证指数只下跌4.42％。这是自今年以来基金表现最惨烈的5个交易日。
　　
　　苏宁电器的杀伤力　　

　　易方达基金公司旗下的易方达策略成长和易方达积极成长分别以-9.05％和-8.85％排名前两位。而广发小盘、华夏大盘等基金明星排名同样靠前。

　　但易方达基金公司副总裁兼投资总监江作良对此并不担忧。他表示，现在的下跌主要是因为重仓股股价出现较大调整，但也提供了很好的买入时机。

　　“目前的下跌还算正常，主要还是基金重仓股大跌导致，但如果是长期维持就说明基金有问题。”银河证券研究员王群航告诉记者。

　　对基金业绩杀伤力最大的莫过于苏宁电器(002024.SZ)。

　　基金二季报显示，以持股总市值位衡量标准，苏宁电器排在基金重仓股第四位，43只基金持股总市值为37.6亿元，基金持股占其流通股比例的65.179％。

　　而易方达旗下基金又是苏宁电器最积极的投资者。基金二季报显示，易方达旗下6只基金合计持有2166万股，占苏宁电器流通股比例的19.25%。其中，易方达策略成长、易方达平稳、基金科汇分别持有770万股、492万股、294万股，各占基金净值的9.69%、9.81%、9.86%，接近每只基金投资单一股票的持股上限。

　　在二季度基金十大重仓股中，苏宁电器近期下跌最惨，近两周跌幅分别为7.25%、10.62％。这就很好解释了易方达旗下两只基金为何会双双位列跌幅前两位。

　　虽然如此，江作良表示依然看好苏宁电器，“现在一些投资者对于苏宁电器有看法，主要是因为苏宁电器和国美永乐的口水战导致的。但是国美收购永乐对苏宁电器不会有什么直接影响，毕竟这个行业的规模有几千亿，市场空间很大。而且规模并不一定是最重要的，最重要的是管理水平。没有人能够打败苏宁，打败苏宁的只有它自己。”

　　“虽然股价在跌，但不会考虑卖出。”江作良表示。

　　定向增发的利弊　　

　　尽管如此，苏宁电器的下跌还是引来了另一种担心：基金极力抢夺定向增发股票，而基金最终获得的这些股票一般都有12个月锁定期，这期间，如果上市公司基本面发生根本性变化，基金如何应对？如果遭遇赎回潮，基金如何应对？

　　基金对于定向增发股票可以用狂热来形容。

　　以苏宁电器为例。据上海财华信息统计显示，苏宁电器6月20日增发2500万股，定价为48元/股，共有7家基金公司竞价获得了增发股票。

　　“当时估计40元比较合理，但大家都在争，价格被越抬越高。”某基金公司投资总监告诉记者。截至8月3日，这些基金的投资浮亏为10.63％，7家公司旗下基金仅此一项共亏损12750万元。

　　基金扎堆定向增发有其迫于无奈的考虑。

　　记者采访中了解到，不少基金经理均认为，今年三季度“市场振荡会加剧”，只有等到四季度到明年一季度，宏观调控减缓后股市会再度走好，但现在只能用风高浪急形容，对于只能看多的基金而言，最希望找到一个“避风港”。新股和定向增发股被赋予这样的希望。

　　此前，由于定向增发过于狂热，有些基金为了获得增发股票，甚至不惜预先打款“下定金”，其后证监会下发了《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》，对基金投资予以规范。

　　一些基金公司已开始从苏宁电器中吸取教训。

　　江作良告诉记者，“我们旗下基金参与定向增发，必须严格执行一个新规定：单只基金申购上市公司定向增发的股票总额不能超过基金净资产的1％。这就意味只有当开放式基金90％的资产被赎回，基金这部分资产才会超过监管部门要求10％的要求。”