基金重仓股异动引人关注 拉高减仓概率极大

　　近期走势略显呆滞的基金重仓股在昨日如遇神助，出现在涨幅榜前列，片仔癀、云南白药、贵州茅台、山西汾酒等个股就是如此。基金重仓股的如此异动迅速引起各路资金的关注，是再起一波行情？还是拉高出货呢？

　　“节日情结”成催化剂

　　从昨日基金重仓股的盘面走势来看，不难看出，基金重仓股的异动是由白酒股率先发起的，尤其是高档白酒水井坊的早早涨停引起了贵州茅台、山西汾酒、五粮液股价的异动，如此就使得基金重仓股的做多气氛迅速蔓延至其他走势呆滞的基金重仓股。

　　而白酒股的异动，主要有两个因素，一是国庆长假期间历来是白酒的消费高峰，因此，随着黄金周销售数据的汇总，必然会提升各路资金对白酒股的业绩增长预期，由此可见，“节日情结”成为白酒股的股价催化剂，也成为整个基金重仓股的催化剂。二是白酒股的提价效应在蔓延，现如今，高价白酒的定价能力极强，所以，每到消费旺季，高档白酒就有提价的冲动，而国庆过后，白酒股就进入到消费旺季的四季度，所以，这也成为白酒股率先上涨的借口。

　　拉高减仓概率极大

　　但是，这并不等于白酒股为核心的基金重仓股会出现持续的飙升行情，因为白酒股目前的估值已经偏离现实的行业基本面，众所周知的是，由于居民消费口味的变化，白酒销售量一直处于下降趋势中，人均酒类购买数量从2000年的10.01公斤减少到2004年的7.84公斤。虽然白酒股有向高档酒升级来化解行业增长空间下降的举措，但如此的数据毕竟表明白酒业的再度增长空间已受到限制。

　　所以，有行业分析师认为目前白酒股估值已有高估的泡沫成分，甚至有可能成为未来融资融券的做空品种。虽然这仅仅是一家券商行业分析师的个人观点，但却也说明了作为卖方的行业分析师已对白酒股的高估值产生了分歧。而基金重仓股存在高估值泡沫的板块并非只有白酒股，还有商业连锁、航天军工、有色金属等等，所以，基金重仓股在昨日的盘中拉高，极有可能是基金等机构资金拉高减仓，以便腾出资金寻找新的投资机会。

　　关注新的投资机会

　　之所以有如此预期，主要在于基金等机构资金是天生的做多派，减仓某个板块之后，必定会加仓另一个板块，这从近两年来基金的持仓比例一直保持在70%左右的数据中就可窥一斑。也就是说，基金等机构从白酒、商业连锁、旅游等板块中减仓套现的资金必定会流入到估值偏低的个股中。

　　对此，有业内人士认为，两类个股有望成为基金的新宠，一是明年业绩有望继续大幅增长的个股，包括产能释放且行业基本面相对乐观的个股。另外，一度受到基金减仓但目前业绩有望迎来拐点的威孚高科、凤凰光学等个股可予以积极关注。二是行业基本面出现较大乐观变化的个股，比如说电力行业目前就面临着煤价下跌所带来的毛利率复苏的预期影响，港股的华润电力在两个月时间内一度上涨四成就是最好的说明。

　　有望成为基金新宠的个股一览表代码

　　简称　　 总股本 06年中报 10月9日 10月9日　　

　　　　　　（万股）（元/股）收盘价 涨幅（%）

　　600071 凤凰光学 23747 0.07　　5.61　　0.54　

　　000539 粤电力A 265940 0.136 4.35　　4.82　　

　　600863 内蒙华电 198122 0.046 2.64　　3.12　　

　　000581 威孚高科 56727 0.14　　6.30　　0　　

　　002046 轴研科技 7800　　0.19　　14.40 1.77　　

　　600098 广州控股 205920 0.146 4.69　　6.11　

　　（汇阳投资）