3季度基金业绩滑坡 赌性重!T族再现重仓股

日前，52家基金公司265只基金三季报已经披露完毕，可比167只股票型基金平均仓位较二季度末提升约0．41个百分点，基金股票仓位达到了76．86％，延续了2005年四季度以来的加仓态势，但三季度市场大幅波动的走势对基金的收益造成相当大的影响，使得三季度基金收益大幅锐减。从具体投资来看，金融、地产和信息三大行业板块股票成为三季度基金投资的主力部队，而有色、消费两大板块却是基金的抛售对象，但此次“Ｔ”族也进入了基金投资视线。

　　基金整体业绩萎缩

　　进入今年三季度，股票行情出现了大幅震荡，这给基金在市场上的投资收益也带来了一定的影响。统计显示，267只基金在2006年三季度合计实现净收益159．37亿元，较二季度的409．74亿元剧减250．37亿元，环比减少幅度为61％。这就意味着，基金整体业绩出现大幅滑坡现象，但是大部分基金还是取得了正收益。

　　基金净收益的大幅下滑主要是由于偏股型基金净收益的大幅萎缩。数据显示，偏股型基金三季度实现的净收益总和为148．69亿元，较二季度整整减少243．33亿元。其中，封闭式基金在三季度实现的净收益为53．73亿元，较二季度减少87．13亿元；股票型基金实现的净收益为62．84亿元，较二季度减少102．2亿元；配置型基金实现的净收益为32．08亿元，较二季度减少54亿元。货币基金与债券基金的净收益也同样出现了下滑。统计显示，债券型基金在三季度内实现的净收益为1．44亿元，较上一期减少0．87亿元；货币型基金的净收益为5．64亿元，较上一期减少3．83亿元。

　　尽管基金的净收益出现大幅下滑，但总体来说，大部分基金还是取得了正收益。统计显示，偏股型基金当中只有9只基金三季度内的净收益为负，其中，7只为配置型基金，1只为封闭式基金。在所有偏股型基金当中，取得净收益最多的是嘉实成长收益，该基金在三季度内实现净收益达到6．81亿，另外，易方达上证50、基金天华两只基金的净收益也都超过了6个亿。在所有偏股型基金当中，三季度净收益超过3亿元的基金共有24只，其中21只为股票型基金。

　　三大主力部队

　　统计显示，265只基金二季度新增93家股票，增仓108家股票，减仓110家股票，剔除61家股票，平仓8家股票。265只基金三季度持有流通市值为1407．40亿元，持仓流通股比一季度增长了21．23％；而可比167只基金股票仓位较二季度末提升约0．41个百分点，达到76．86％，延续了2005年四季度以来的加仓态势。

　　从投资角度来分析，二季度受青睐的“吃喝”及“逛”�熒坛∫焕嗟南�费服务类股票遭遇了基金的大手笔减仓，由此腾出的仓位和资金则全面转向金融、二季度基金大幅减仓的升值概念股票——房地产、信息三大板块股票，这三大板块个股成为基金三季度增仓的主力部队，而最受宠的当属房地产。

　　相对而言，可比数据167家基金中，房地产行业成为三季度基金增持幅度最大的行业，其占基金净值比重从二季度末的2．99％迅速攀升到三季度末的5．66％�煻�房地产行业在三季度的同期涨幅达到23．68％，居于前列；基金对基金业的增持幅度也比较大，增长了2．56％�熗�样，金融行业在三季度表现也非常突出，整个行业实现了11．9％的涨幅。

　　从新增和增持的股票来看，房地产占据了非常靠前的位置。房地产类公司如万科Ａ、金融街等，在三季度平均都有超过20只以上的基金持有。这些中盘股在各路资金的推动下，市值快速跃升。万科Ａ持股市值由中期的25亿元提升到三季度的53亿，位次也由13名直线上升至第四，基金家数由二季度的33只提升到67只，基金持股数量由45420．05万股增持70533．50万股，增持幅度为55．29％；金融街持股数量由12205．08万股增持至23815．66万股，增持幅度为95．13％。尽管金融股增持速度不如房地产，但其基金重仓市值远高于房地产公司。二季度，90只基金将招商银行作为基金重仓股，而到了三季度末，146只基金将招商银行作为十大重仓股，公司继续巩固自己作为基金行业第一大重仓股的位置，基金对招商银行的持股总市值达到161亿元，比二季度增长85．47％。而民生银行就更明显，二季度只有10家基金将民生银行吸入重仓股之列，三季度末，43只基金将民生银行纳入了十大股重仓行列当中，基金对民生银行的持股总市值增长了236．71％，民生银行更是一举成为基金的第五大重仓股。

　　在信息技术行业中，因得益于3Ｇ的预期，中国联通咸鱼翻身，一改过去被基金抛弃的颓势，现在基金对中国联通的持股市值增长近9倍，27只基金将中国联通纳入十大重仓股；还有中兴通讯的基金数量由二季度的28只增至三季度末的53只，持股数量由6216．39万股增持到11647．89万股，增持幅度为87．37％。

　　相比之下，有色、消费遭到基金大比例减持。按基金持股数占流通股比例统计，苏宁电器明显被一些基金卖出，其集中度数据从二季度的63．53％下降至三季度的44．97％；大商股份从二季度的53．65％下降为三季度的49．9％。与此同时，一些有色行业上市甚至被基金剔除出了十大重仓股，如驰宏锌锗、云南铜业、江西铜业。

　　“Ｔ”族现身基金重仓股

　　一直以来，基金对于带帽公司都是避而远之，ＳＴ公司也从不会被列入基金选股的股票池中，这似乎也在一定程度上成为基金所举价值投资大旗的一个标志。但从今年三季报中可以看出，基金的投资思路在发生根本性的转变，基金把投资视线深入到了“Ｔ”族当中去。

　　季报显示，�潱樱孕畔⒈欢�方精选混合型开放式证券投资基金重仓410．21万股，市值超过2000万元，东方精选由此成为该公司第二大流通股股东，该公司股票三季度从3．04元一路涨到5．15元，累计涨幅达69．40％。�潱樱孕畔⒌幕�本面发生了变化，公司三季度实现净利润2016．49万元，同比增长128．73％，实现每股收益0．081元，并且由于公司业务发展逐步回升，销售收入稳步增加，金融电子、ＰＣＢ制造加工、高新电子等业务持续增长；参股的证券公司经营情况好转，预计公司今年全年将扭转上年同期亏损的局面，实现盈利。为此，基金看重�潱樱孕畔⑽蠢吹姆⒄骨熬埃�公司具有投资价值。

　　Ｓ�潱樱苑刹视擘潱樱孕畔⒃蚪厝徊煌�，Ｓ�潱樱苑刹式衲曛衅谝导ㄒ谰煽魉穑�还是未股改公司，但是Ｓ�潱樱苑刹手刈槿〉檬抵市缘慕�展。基金持有407．41万股，市值超过1500万元，该公司股票三季度从3．22元一路攀升到4．18元，累计涨幅为29．81％。可见，基金的投资思路正在发生变化，无论业绩多么差的股票都有发亮点，这在基金身上就能体现出来。