基金：小盘股下调 大盘股启动

截至1月18日，2011年已经过去12个交易日，A股走势起伏跌宕。

　　随着时间的推移，2011年各家基金公司的投资策略相继发布。A股的路到底在何方。对于这个市场上的主力机构——基金而言，当下也是一个难解的答案。相比券商对大盘点位给出运行区间不同，基金公司2011年的策略中对市场的判断多了些谨慎，也多了些不确定，几乎没人谈及点位。

　　“近段时间同基金经理交流的情况是，他们对行情如何演绎几乎没有共识。一名基金经理，一种想法，各不相同。”北京一券商的策略分析师表示。

　　然而，基金公司2011年的策略也并非没有相同点，其中有两个共识：价值均衡和机构性行情。

再争风格转换

　　即便从去年11月开始，小盘股开始下挫，但众多代表中小盘股票的指数仍然处在历史高位，甚至比肩2008年年初的水平。

　　比如1月13日，深中小板指数为6556.85点，在金融危机爆发前即2008年1月份的最高峰，该点位为6633.12点。

　　高点位意味着高估值。

　　根据深交所1月13日收盘数据，中小板的市盈率为54.74倍，而创业板的更是高达75.78倍。

　　但与此同时，大盘股却依然窝在地板低下。其中银行股最为代表。1月13日银行板块市盈率和市净率为12.62倍和1.39倍。而沪深300的的市盈率和市净率分别为19.35倍、2.77倍。银行股的估值已经是5年最低了。