机构转向：空翻多成主调

　　虽然来自西伯利亚的寒流依然一波一波吹袭已是立春的中国大地，但是A股节日后的暖流已经让机构们如沐春风，许多之前对A股谨慎的机构改变了策略，它们策略上空翻多。

　　“相比1月份的谨慎，现在有了更多看多的理由。”信达证券首席策略分析师黄祥斌表示。

　　重新加入多方阵营的还有部分公募基金、私募基金。它们的许多言论也在短时间内发生了转变。

　　从年前1月26日开始的反弹已经持续11个交易日，上证指数在2月16日这一天站上了2900点，收于2923.9点，为年内收盘最高点。指数在这11个交易日中上涨了9.21%。

　　而投研机构看多的预期趋向一致，对成为股市中另一项看多因素。

　　机构空翻多大致分为两个阶段。

　　去年岁末、今年年初年初，许多研究机构发布了一季度的投资策略，持有谨慎观点的的不占少数。

　　如国海证券当时认为，一季度市场以调整为主，市场调整结构以中小市值股票的股市收缩为特征。历史上政策密集期证券市场往往以调整为主，趋势性向下。因此在流动性收缩的大背景下，一季度证券市场也将以调整为主，调整的具体形式将表现为中小市值股票估值溢价的收缩。考虑到流动性收缩下，以周期性行业和制造业为代表的沪深300相关上市公司估值难以上行，因此中小市值股票的估值回归将成为一季度市场调整的主要特征。

　　安信证券则称，如果年末资金紧张的局面在2011年1月份并没有出现缓解的迹象，或者随着通货膨胀水平的反复，政策进一步收紧，届时，新兴产业、题材类股票可能面临向下调整的风险。

　　申万研究所对1-2月上证综指核心波动区间预计为2600-2850，并建议投资者积极防御。

　　此时的投资机构也表现出看淡市场的态度。如基金在一月份的持股仓位呈现出不断下降的趋势。

　　根据浙商证券研究所金融工程部的研究显示，所有类型的基金持股仓位在一月份较之去年四季度末都出现了下降。其中，偏股型基金的仓位为81.42%，较之四季度末的84.46%出现了3.04个百分点的下降。