南方基金张旭：2015年投资强化研究产业活力

在政府改革的决心以及释放的改革红利提振下，2014年末一轮“改革牛”行情强势来袭。业内人士指出，随着改革的推进，产业结构迈向中高端、发展转向创新驱动，蕴含着巨大的投资空间和投资机会。基金公司也纷纷推出新基金抓住“新常态”带来的投资机遇。记者了解到，南方产业活力型基金已于近期发行。

目前我国经济处于转型时期，产业结构不断优化，南方产业活力基金经理张旭表示，这是个挑战，更是机遇。未来市场的主要投资机会将来源于新经济改革，产业结构将会进一步优化。通过改革盘活存量价值，将会产生巨大的红利，推动新一轮资产重估。此外，一带一路、自贸区、并购重组等市场热点也是南方产业活力投资的热点，尤其是重组并购。一方面，通过并购重组整合产业链，新兴领域的企业有望提升产品竞争力，实现从产品竞争到产业竞争的转变；另一方面，鼓励传统企业通过并购向服务业转型有助于增加第三产业在国民经济中的比重，推动我国的产业结构升级。

他认为2014年前三季度，存量资金博弈格局加剧，市场主流风格在延续了去年成长股强势的基础上，进一步偏向小市值，成长和转型是市场关键词。相反的，一批经典的白马股承受了较大压力，这对下一阶段的研究视野提出了更高要求。也因为市场偏好在理想与现实之间摇摆，市场处于基本面趋势和估值的纠结之中。张旭表示，每到季报披露期前后，基本面趋势良好但估值较高的板块均有风险释放，而基本面平淡但估值较低的板块表现稳定。在业绩披露期之外的大部分时间，两种类型股票则是相反的表现。长期来看，市场风格的走向仍要关注市场无风险收益率水平的变化和能否引入增量资金。