券商托管渐入佳境 场内基金先行

券商正在越来越多地成为公募基金的托管人和主销售渠道。公开信息显示，截至目前，由券商托管的公募基金产品共有11只(包括在发产品)，而在证监会报批的基金产品中，则有27只选择了券商托管，另外还有2只已经审批尚未发行，同时，并非只有中小基金公司选择券商。

多家基金公司人士对中国基金报记者表示，2015年将有多只新产品发行，已经与券商托管机构进行了多次沟通，会考虑选择券商托管。

券商托管优势明显

从券商托管的基金类型来看，招商证券托管的3只基金中有2只为指数型产品，国泰君安证券托管的首只公募基金也为指数型产品，而等待审批的27只产品中，有23只为指数型和分级型基金。钱景财富分析师对此表示，券商开展公募托管业务首先考虑的不是盈利问题，而是不要伤害自己的客户，可见其比较谨慎，另外，券商更适合场内交易型基金，包括ETF、分级和LOF等。

券商作为托管和主销售渠道的优势非常明显。某基金公司市场人士对中国基金报记者分析称，券商客户的投资意愿和风险承受能力都高于银行客户，更容易理解基金产品的风险，预期收益也更加明确，总体来说投资更理性，券商客户也确实有基金配置需求，所以为券商客户提供产品和服务，也是为了完善产品线，优化基金持有人结构，而目前获得公募基金托管资格的券商只有一半实际开展了这项业务，因此券商渠道发展空间非常大。

另一家选择券商渠道的基金公司相关人士表示，基金产品渠道定制是大势所趋，选择券商作为托管机构主要是看重券商客户对主题投资的需求，如今该公司正在发行不同主题的基金产品，目前来看券商渠道的认购量更大。

还有一位基金业人士告诉本报记者，券商托管和银行托管一样，都是和销售挂钩的，所不同的是，券商会保证产品按时成立，也就是达到2亿元规模的底线，这对于中小基金公司来说非常有吸引力。

不过，券商对于基金公司和基金产品的选择同样严格，上述基金业人士称，基金产品要符合券商客户的需求，基金经理投资能力也要得到客户认可，券商在这方面把控比较严格。

而券商也在有意识地打造自己的托管品牌。数据显示，广发证券共托管了3家基金公司的产品，分别为前海开源睿远稳健增利、宝盈睿丰创新和建信睿盈，每只产品中都有一个“睿”字。广发证券相关人士对本报记者表示，他们选择托管公募基金时，要先评估产品，而“睿”系列是他们欲打造的一个品牌。

银行销售档期难排

急坏基金公司

由于托管产品数量少，券商渠道的销售也较银行更为快速。2014年9月，广发证券托管的宝盈睿丰创新基金，一天完成募集，认购金额超过8亿元，出现最终比例配售的火热场面。

一家小型基金公司相关人士告诉记者，去年申报的公募产品早已经批复，托管人是一家大型银行，公司对这只产品非常重视，但是目前依然没有进入银行发行排期，如果当初选择券商托管，情况会比较好。某银行托管部人士也对记者表示，托管的基金数量太多，工作量太大，因此销售排期比较拥挤。

业内有传闻称，银行正在考虑下放托管权利，实行区域分行托管的可能性。知情人士表示，目前一些基金专户在一些区域银行销售情况非常好，个别区域分行的销售量甚至超过一些银行全行的销售量，如果把总行托管权分散到各地分行，销售排期问题就迎刃而解。

不过，多位基金人士表示，银行仍然是主要的托管和发行渠道，券商只是补充。