首款信托联合公募新三板产品面世

4月15日，中建投信托推出最新一期新三板信托计划“中建投·新三板投资基金5号集合资金信托计划(查询信托产品)(九泰基金)”，该信托计划是业内首款联合公募基金发行的信托产品。

新三板信托密集发行

去年以来突然大热的新三板市场，吸引各路资金进场，信托也在其中。

不过，信托投资新三板起步不算早，第一只新三板信托产品是中建投信托1月底推出的“中建投·新三板投资基金集合资金信托计划1号(鼎锋资产)”。几乎是同期，信托行业龙头中信信托也加入阵营中，“中信·道域1号新三板金融投资集合资金信托计划”成立。

自3月以来，投资新三板的信托产品发行节奏明显加快，中建投信托一口气连发4款新三板信托计划，其他信托公司也陆续加入到阵营中来。

据中国基金报记者不完全统计，目前除中建投信托、中信信托外，还有大业信托、四川信托、中融信托、外贸信托也推出成立相关新三板产品。另据记者了解，建信信托、万向信托、厦门信托等信托公司也在筹划成立新三板产品，已在寻找和接洽投资顾问的过程中。

新三板对信托的吸引力，目前已有成功案例可循。老牌PE中科招商3月20日新三板挂牌，即推出90亿的定增计划，4月9日定增方案披露，其中大业信托·新三板1号投资集合资金信托计划赫然在列，该信托计划认购2446万股，认购金额达4.4亿元，以4月17日收盘价54.58元计算，账面浮盈8.9亿元，涨幅达203%。

投资顾问是核心

和券商等机构比较，信托在新三板投资的专业性并不强。“在绝大多数产品中，信托主要起的是通道角色，主要不是信托主动管理，而是投资顾问管理。所以投资者在投资信托时，核心是考察投资顾问的能力。”格上理财副总经理肖伟说。

在现在存续的新三板信托产品中，投资顾问模式主要有以下几种：

第一是和创投等私募基金合作。这是目前存续信托最普遍的形式。创投最大的优势就是具备筛选优质企业的能力，并且有一定储备项目，在新三板退出也比较顺利。

第二种是券商作为投资顾问。券商为新三板挂牌企业做挂牌辅导，也是做市商主力，有着独特优势，但和私募相比较，券商做投顾只能做自己辅导的或做市的企业，而私募基金在一级市场有很多企业可选择，不受限制。

第三种是双顾问模式，即有两个投资顾问。中建投·新三板投资基金集合信托计划3号的投资顾问是浙江天堂硅谷资产管理公司和东海证券，这种模式将二者优势合并起来。

第四种就是和公募基金合作。

由于投资者并不具备鉴别投资顾问的能力，建议投资者购买信托最好在第三方财富管理机构购买。“目前信托公司对投资者的服务比较有限，而第三方财富管理机构有专业投研团队，会帮助投资者详细了解投资顾问背景，筛选推荐优质的产品，及后续产品进展报告解读等。”肖伟称。