中金基金郭党钰：相信新兴消费成长空间

市场近期放量调整，引起投资者对于后市的密切关注。有知名私募认为，前期涨幅较小、估值仍然合理的消费股或成为后面市场的热点。拟任基金经理郭党钰表示，相信消费行业、尤其是新兴消费未来的成长空间，预计明年整个消费行业将达到50万亿的规模，而其中新兴消费将占据半壁江山。若市场持续调整，则有利于新基金建仓，若市场持续走高，他则会采用“轻仓位、高周转”的方式在新兴消费领域寻求有补涨机会的个股，积累安全垫。

“传统消费行业和指数涨幅的差异可能不会太大，中金消费升级将主要聚焦于新兴消费领域，包括传统行业互联网化后派生出来的信息消费，医疗健康消费，教育、文化、体育的消费等，这些行业在互联网化的进程中改变了原有的模式和形态，其中一些公司的业绩增长速度会远远大于传统消费行业年均10%的增速。”郭党钰说。

他预计，整个消费行业的规模明年会达到50万亿，而新兴消费在行业中的占比也将由现在的30%增加至50%，“二十多万亿的体量，会提供给我们更多具有投资价值和超额收益的标的。”

不过，即使在这些热门行业中，郭党钰也倾向于自下而上的选股思路，要考察公司主营业务的增长速度、商业模式是否具有竞争力，管理层的能力、公司的资源禀赋等。他介绍称，研究团队目前主要偏重于信息、传媒、文化等中小盘股，其中一类本身就是互联网型公司，例如TMT行业的公司，另一类是借助互联网去解决企业效率和成本问题的公司。

在目前的点位上，新基金发行一般会面临市场调整的风险问题。对于这点，郭党钰认为，调整就跟价值一样，在投资中从来不会缺席，但有可能会晚到，因此他也会根据实际情况采取不同的策略。具体来说，在建仓初期，对于前期涨幅已经过高的标的，即使再热，他也不会铺的很重，相反会青睐有业绩基本面支撑的滞涨公司做安全性的配置，等待补涨的机会；等调整来临时，会再及时跟进行业中的热门或龙头公司。“创业板到现在涨了130%，消费股才涨50%，这其中会有一些补涨的机会，我会从稳健的角度配一些标的。可以少量先做，后面再集中火力配置相关个股，有点做绝对收益的思路。”他说。