4家基金公司声援A股：抓住下一阶段结构性行情

虽然六月A股红盘收官，但市场信心仍未恢复，七月开局不利。继7月1日沪指下跌5.23%后，7月2日该指数再跌3.48%。

《证券日报》基金新闻部记者注意到，7月1日起，中国基金业协会首次推出公募基金看大市系列，截至7月2日中午，已有华夏基金、中欧基金、汇添富基金、广发基金等大型基金公司发表观点，普遍表示A股市场下一阶段的结构性行情逐步开始酝酿，注重行业挖掘和精选个股。各基金公司鞭辟入里的分析与后市科学的投资战略，为投资者把握当下行情提供了绝佳的参考依据。

华夏基金为此系列打响第一枪。“虽然股市涨跌交替实属正常，但此次A股调整的跌速与跌幅超出市场预期。暴跌是风险释放，市场机会往往是跌出来的。”华夏基金认为，“我们判断，在改革继续深化、大类资产转移趋势并未改变、货币政策中性偏松进而中长期利率持续向下、宏观政策协力实现经济增速区间管理的大背景下，未来A股结构性的市场行情将在调整中逐渐酝酿形成。”

华夏基金提出四点依据：一、改革牛的市场逻辑依然成立，且根基更加牢固；二、股市资金保持充裕，从中长期发展的角度看，股市中资金并不稀缺；三、宏观政策稳经济目标明确；四、市场经过快速深幅回调，风险得到释放，估值吸引力有所回升。

中欧基金同时也表示，仍然看好市场后续表现，注重行业挖掘和精选个股。“虽然基本面本身并不存在很大利空，但过去两周市场仍发生了剧烈调整，导致很多低估值板块遭遇错杀。”中欧基金认为，从短期市场看，情绪宣泄或已接近尾声，市场估值在短期大幅下跌后趋于合理。同时要看到国家政策对于稳定市场预期的支撑，包括利率与存准率双降、养老金入市、500亿元逆回购、券商上调蓝筹折算率并下调保证金等，频繁的政策出台对短期市场企稳起到显著效果。从长期角度，中欧基金仍然看好市场后续表现，但行业挖掘和精选个股重要性上升。

7月2日上午，汇添富基金、广发基金均表示，市场有望企稳反弹，未来是抓住市场错杀机会、结构性机会的好阶段。

目前市场显示出非理性的特征，市场里各种信息泛滥，难辨真伪，混淆视听，汇添富基金认为：一方面，政策层面已经释放出非常积极的信号。人民银行6月27日同时降息降准，养老金入市具体实施方案在逐步落实中，证监会多次发言重述澄清监管政策，利于投资者做出理性的决策。另一方面，宏观经济层面，房地产市场转暖，创业和小微企业在经济层面释放新的经济增长因素。资本市场国际化、多元化的改革步伐加快，包括扩大QFII额度，中港基金互认，注册制的推进，新三板的推出和改进，战略新兴板的筹备。“相信市场在经历一次调整后，大趋势进一步受益于中国的“深改革、大发展”的趋势不变。不少优质的行业和个股的中长期价值将逐步显现，未来是抓住市场错杀机会、精选个股、寻找结构性机会的好阶段。”汇添富基金表示。

经过对宏观经济、当前市场的深入分析，广发基金也认为牛市的三大逻辑没有变：供给改革下GDP回落是牛市；去产能是牛市；利率市场化末端是牛市。

“从近期市场来看，6月30日市场大幅反弹，7月1日大幅震荡回落，完全符合短期波动性原则，即前一交易日抄底资金获利兑现而出现卖方的负反馈。”广发基金认为，近期市场调整是几个原因的叠加共振：一是获利盘兑现压力很大。二是货币政策和财政政策此消彼长。三是市场误认为货币政策转紧。四是高杠杆配资盘下跌加大了指数波动区间。值得注意的是，7月1日上证综指缩量下跌，创业板放量下跌，未来可能出现两个板块的缩量，短期市场向下的可能性非常小，市场有望企稳反弹。