政府强力维稳 后市蓝筹有望企稳成长现分化

国务院正在重拳出击稳定市场！在市场节节下跌的情况下，此前出台的种种利好都被解读为卖出的机会，股指不断快速下挫，三周累计跌幅近三成，市场恐慌情绪蔓延。上周末，由国务院会议决定的IPO发行暂缓发行超出市场此前预期，而证监会组织的21家券商成立的类平准基金，以及各种潜在预备措施，在机构投资者看来，有望让暴跌的市场企稳反弹，后市蓝筹股有望企稳，新兴成长股会出现严重分化。

维稳力度超预期

7月4日，上交所和深交所发布公告称，暂缓28家公司发行公告，周五申购新股的资金全部退款。而在一天前，证监会在新闻发布会上回应是否暂停IPO救市时还表示“企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能。考虑到近期市场情况，将相应减少发行家数和筹资金额，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少”。此次IPO暂缓发行，由国务院会议决定，证监会执行。

同样在7月4日，证监会召集21家证券公司负责人召开会议，决定由上述21家证券公司合计出资不低于1200亿元，同时承诺上证综指在4500点以下，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持，这笔资金要求在下周一到位。同时证券业协会也发出倡议书，号召其余证券公司比照上述公司，做出相关行动。

与此同时，25家大型公募基金集体发声，力挺对资本市场未来的信心，值得注意的是，25家公募基金公司公布的会议纪要显示，偏股基金近两周以来仍呈现整体净申购状态。而基金公司董事长和总经理承诺基金申购本公司偏股型基金，并至少持有一年以上。

在业内人士看来，由国务院会议决定的IPO暂缓发行，对市场提振作用巨大，而由券商成立的基金护盘，尽管还不能等同于平准基金，事实上作用基本一样。公开报道显示，后续或还有更多的救市方案出台，包括对达到平仓线的资产进行无限制收购，并打包总资产后转为股本金参股成立平准基金，央行无限额贷款给平准基金，形成下跌熔断机制，封死下跌空间。

机构看好反弹行情

最近几周的持续暴跌，上证综指下跌近30%，创业板则从高点回落35%。从个股表现看，2700只股票中，超千只股票跌幅超过50%，市场一片哀鸿遍野。经历了深度调整之后，在机构投资者看来，未来市场将会出现分化，蓝筹股会率先企稳，新兴成长股会分化严重。

在融通深证100指数、融通中证军工分级基金经理何天翔看来，周末的重磅政策频出彰显了管理层的坚定意志。21家券商会议决定上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持，这意味着监管层政策底4500点，而证券公司出资投资蓝筹股ETF，直接利好低估值的蓝筹股，蓝筹股会率先企稳，“经过近期的快速下跌，风险已经得以释放，而杠杆资金的去除更利于未来市场向健康慢牛转变。”

在业内人士看来，此轮市场暴跌行情，将给投资者带来估值体系的改变，完全依靠炒作概念的公司，在此轮行情的暴跌中让投资者伤痕累累，从而对投资者投资的标准产生变化。未来有基本面支撑的白马股可能会有大幅度反弹，而题材股和黑马股难以得到投资者青睐，具有估值优势的银行、地产、家电和消费等行业有望获得支撑。

对于接下来的投资机会，在青睐新兴成长基金经理看来，优秀的成长股依然是获取超额收益的源泉，但在此轮下跌之后，新兴成长股将会出现分化，更需要精选个股；如果获取蓝筹股的收益，就需要有基本面支撑，以及未来有改革预期的上市公司，“从目前情况看，大跌之后的市场，会有一定的反弹机会。”