私募8月份试探性加仓 对“双底结构”存分歧

私募对市场是否已经二次筑底仍有分歧，但大多认为市场功能在逐步恢复，或表现为阶段性震荡。而7月份保持低仓位观望的私募在8月份开始试探性小幅加仓，淡化指数、精选个股成为短期操作策略。

上周大盘一度探上4000点，市场情绪趋稳。中国基金报记者了解到，私募对市场是否已经二次筑底仍有分歧，但大多认为市场功能在逐步恢复，或表现为阶段性震荡。而7月份保持低仓位观望的私募在8月份也开始试探性小幅加仓，淡化指数、精选个股成为短期操作策略。

双底结构已现？

截至上周五收盘，上证综指收于3965.24点，周涨幅5.91%；深证成指收于13445.87点，全周上涨5.43%；创业板指收于2674.02点，周涨幅3.77%。与7月初相比，振幅收窄，市场呈现企稳迹象。有市场观点认为，股市双底结构已经初步显现。

上海某中型私募人士对市场维稳效果和未来发展均持乐观态度。在他看来，去杠杆已经基本结束，两融余额持续下降，在泡沫逐步清除的情况下，市场信心有望不断恢复。

中域投资总经理兼投资总监袁鹏涛也表示，目前市场阶段性底部已经形成。人民币贬值对市场的冲击比较小，也说明了市场正确解读了这一事件，市场理性在回归正轨。

证监会也再开出“定心丸”，在上周五发布公告称，证金公司已向汇金公司转让部分股票，并表示今后若干年都不会退出股市，仍将以多种形式发挥维稳作用。

不过，也有私募人士对市场保持谨慎客观的态度。

泽延资产投资总监刘俊认为，市场自身的功能在恢复，短期内正在脱离证金公司的影响。但就中期来看，市场不确定的因素还比较多，市场能否靠自身力量稳住还要观察，是否能看到阶段性企稳还存在变数。

“现在处于一个比较关键的位置，毕竟大家对慢牛还有预期，如果能够把市场的信心再提振起来，这个位置上选股还是大有可为。但如果市场不能稳住，再朝着3300点的位置下行的话，大家的预期就会往熊市转，预计现在的估值体系是维持不住的。”刘俊说。

在市场是否已经形成双底结构的问题上，名禹资产董事长王益聪认为，当前市场看似双底结构，但并不清晰，不排除反弹结束后进一步震荡探底的过程，“下半年或者更长的时间大盘可能只是一个宽幅区间的横盘震荡态势，目前言底似乎太早”。

私募试探性加仓

记者注意到，和7月底保持低仓位观望市场不同，进入8月份以来部分私募选择试探性的小幅度加仓。尽管多位私募人士表示目前股价仍较贵，但还是主动加仓揽入个股。

“淡化指数，精选个股，波段操作。”王益聪以此总结8月份的操作思路。在他看来，现阶段指数在一个区间震荡，但个股表现活跃，热点板块、热点股票涨幅比较大，还是存在机会。

刘俊表示，就短期策略来看，8月份是比较好的加仓时间窗口。“一方面是新股发行暂缓，另一方面是投资者都处于比较低的仓位，这说明看空的力量已经失去做空的能力，变成潜在的多头，这对市场其实是一种利好。”

袁鹏涛则认为，指数上下的机会不大，现阶段关键还在于持股方向。如果方向正确，就会走出向上的反弹趋势；若方向错误，则市场反弹可能对投资者个人而言只是横盘震荡。

尽管私募仓位有所提升，但更像是对市场的一个试探性动作。“如果涨太多，我们也不会乐观，有些品种会逐步兑现。”沪上某私募人士表示。

在加仓方向上，高端制造、医药、军工、国企改革均称为私募青睐板块。“保增长和促转型的交集应该在工业制造，包括工业4.0、航空、核电等一些制造类公司。从行业来看，近半年的时间，工厂对生产的改造和相关设备的需求均出现了大幅增长，这里面还是可以找到比较好的标的。”沪上某私募人士对记者表示。

部分私募认为，国企改革将是下半年最大的风口，地方性国企的并购、整合、资产注入这条主线值得深度挖掘。值得注意的是，尽管看好这一热点主题，但也有私募表示参与度并不大。“我们暂时还没想清楚国企改革路径究竟是怎样实现的过程。”该私募人士表示。

王益聪分析，国企改革作为热点板块会是一个长期反复炒作的过程，目前阶段受到后期顶层设计和方案发布的催化，肯定会受到资金的关注，但并不是绝对安全边际的概念，表现出的还是阶段性行情特征。除国企改革之外，还有一些优质的成长股，业绩超预期的个股特别是次新股同样会存在机会。