A股剧烈震荡 分级B走势分化

A股市场继前一交易日深度下挫后，昨日又迎来强势反弹。而博反弹利器的分级B的分化越发加剧，医疗行业分级B备受追捧纷纷涨停，而部分跟踪证券行业的分级B则遭遇“杠杆失灵”。对于想借道分级B获取超额收益的投资者，其择时能力和把握热点的能力，都将备受考验。

在政策利好预期的推动下，昨日医疗行业表现相当亮眼，而相关医疗行业的分级B份额则受到资金热捧，纷纷涨停。

据悉，“健康中国”有望上升为国家战略，这将全面推进医疗卫生体制改革，对资本市场而言，十万亿级产业投资盛宴将随之开启。相关研究报告显示，大健康产业已成为全球最大的新兴产业。

昨日，医药800B、医疗B、健康B、生物药B、养老B等8只医药行业基金均强势涨停，其中，广发医疗B和华宝兴业医疗B跟踪的中证医疗指数涨幅高达7.75%，而上述两只基金价格杠杆在2倍左右，这意味着上述两只基金有望继续补涨。

此外，昨日有35只分级B涨幅超过5%，其中表现较好的有创业板B、工业4B、网金B、互联B等分级基金B份额。

不过，仍有20只分级B昨日出现了不同程度的下挫，部分杠杆基金遭遇了“杠杆失灵”，多数为跟踪证券行业的分级基金，这在一定程度上表明市场对于该行业较为谨慎的看法。

如长盛券商B昨日大幅下跌9.63%，而其跟踪指数上涨1.68%，易方达证券B、博时证保B级、融通证券B基等均出现了不同程度的下跌，而上述基金跟踪指数涨幅均在1%以上。

虽然此前分级B的溢价呈现上升的态势，大多数分级B出现溢价，这是自9月份以来未曾出现的现象，表现出投资者对后市较为看好的态度。对于后市而言，多数基金经理也认为，此轮行情并未结束，一旦出现大幅调整，反而是加仓机会。

如海富通基金投研人士认为，10月21日暴跌属结构性风险，与基本面、投资环境关系不大。预计市场震荡后赚钱效应将依旧在创业板表现得更为明显。今后盘面会继续震荡上行，但短期投资者需谨慎操作。朱雀投资则表示，不畏调整，抓紧机遇。在其看来，四季度没有边际再坏的风险，而流动性依然处于宽松状态，在没有明显利空或者出现黑天鹅的情况下总体判断仍然是机会大于风险，如果遇到调整，个股依然是机会。

而投资分级B不仅可以获得指数上涨的收益，而且可以享受溢价上升、定价升高的收益，不过，在目前市场震荡加剧的状态下，业内人士认为，在投资分级B的过程中，不宜盲目追高，警惕高溢价的分级B。

此外，随着前期分级A 的调整，其平均隐含收益率上行，配置价值升高。不过，在“跷跷板”效应之下，昨日A份额跌多涨少，其中，52只上涨，80只下跌。

业内人士认为，市场利率下降，并且市场预期短期内利率不会升高，分级A债性价值较高；反弹并不意味着牛市，分级B溢价升高有限，分级A折价下降也有限。分级A价格下跌，目前的估值水平有一定的配置价值，然而并不是恰当的入场时机，合适的入场时点是反弹终结之时。