广发基金王小松：新兴产业投资要看未来

2016年前两周，A股演绎先抑后扬的“挖坑行情”，上证综指、中小板指和创业板指最大跌幅分别达到19.9%、25.2%、28.6%。为期两周的暴跌，让市场信心受到重挫。对此，广发新兴产业拟任基金经理王小松认为，2016年市场趋势性上升空间比较有限，震荡和波动会增加，投资不仅要敢于买，还得卖得好。在这种行情下，绝对收益的投资风格可能更有优势。在投资方向上，王小松仍然看好新兴产业。

对于已经被反复挖掘的新兴产业，王小松认为，中国经济虽然已经过三十多年高速发展，但仍然有大量资产没有被证券化，上市公司有强烈的需求推动并购重组，通过收购资产实现转型。另一方面，非上市企业也在积极寻找渠道进入资本市场。因此，在注册制真正放开前，上市公司通过收购兼并、资产注入等多种方式提高资产证券化率的过程仍会延续，市场会不断涌现由传统行业向新兴行业转型的新标的。

王小松称，2016年市场机会集中在两方面：一是新兴产业领域，如新技术、新商业模式、新材料，涵盖的主题或者行业有互联网+、碳纤维、云计算、人工智能、养老服务等。二是传统行业向新兴行业转型或者拓展的企业，如汽车行业属于传统行业，向新能源汽车、智能汽车、无人驾驶、汽车后市场拓展等。

不过，目前市场对新兴产业的忧虑在于高估值，王小松则表示，新兴产业投资要看未来。比如市场近期关注的养老产业、干细胞、基因检测等，都属于中长期看好的行业。现在养老产业类似于几年前的新能源汽车主题，行业正处于发展初期，现在几乎处于不赚钱的阶段，短期很难看到业绩释放，估值有点贵。但未来一定会进入需求大幅爆发的阶段，企业盈利有望增长。新兴产业的运行节奏，类似前几年的新能源行业，每年都会有一波机会，行业中不断涌现优质公司，强势股的底部不断抬升。也就是说，二级市场选择标的时不能仅看短期财务表现，还要重点关注企业的竞争优势、商业模式和未来的成长空间。