龙腾资产吴险峰：现阶段市场博弈重于估值

江西人吴险峰，在资本市场摸爬滚打已有20多年。现在是深圳龙腾资产管理公司董事长。在2007年创办龙腾资产之前，吴险峰曾在蔚深证券、国泰君安(香港)证券等多家券商从事投资和研究工作。

进入私募行业以来，吴险峰一直秉承“估值+博弈”的投资理念，在多年的投资实践中，他一直在完善该理念的理论内涵，丰富该理念的实践案例。

A股市场和中国的市场经济一样，仍处在“新兴+转轨”过程中，有其不成熟的一面，因此博弈占了比较大的比重。具体到投资，龙腾资产在构建投资组合时，更注重自上而下选股，行业重于个股，博弈重于估值，这应该是投资现阶段A股市场更有效的投资策略。

对于当前的A股市场环境，吴险峰认为，全社会总体流动性趋势中性偏松，市场利率回落趋势变缓；财政和货币政策合力作用下，经济有望短期企稳；利率下行背景下的资产配置荒有望延续，居民资产中权益类资产配置将持续性提升，政策也在显著引导资金向权益资产配置；房地产市场的政策降温有利于资金向股市转移；但估值过高、大股东减持及新股发行加快，又减低市场的风险偏好。

吴险峰判断，市场中短期重心有望上移。在市场风险偏好提升的背景下，周期股及成长股均有表现机会。顺应经济结构调整，寻找未来中国能长大的企业应该是坚定不移的长期选股方向，并以新经济为长线主要配置。中短期可将由于供给制改革导致去库存的行业、与通胀上升相关的行业作为投资重点；在宏观经济、流动性配置及风险偏好均有利的背景下，可适度乐观。