资产配置为王 部分基金股灾中斩获正收益

过去一年，股市见顶回落，牛去熊来，偏股基金普遍亏损惨重，但仍有一些基金不仅成功规避了股市下跌，还抓住市场反弹机会为投资者带来了一定的正收益。

据Wind资讯统计，过去一年取得正收益的混合基金有不少，绝大多数为绝对收益基金，这类基金以打新为主，配置二级市场股票较少，从而能够屹立于股灾而不倒。除去这类绝对收益策略基金，也有一些普通混合型基金依靠积极的选时而取得正收益，其中，以华泰柏瑞消费成长、新华行业轮换配置、长盛电子信息主题等3只基金最具代表性。

华泰柏瑞消费成长是去年5月20日成立的新基金，在成立后该基金总体采取了谨慎建仓的策略，躲过了6月到7月初的第一波大幅杀跌；7月份有所建仓，但8月初又迅速清仓，再度躲过8月份那波惨烈杀跌；该基金随之又在9月股市较低位置大举买入，较好地分享了股灾之后最大一波反弹，成立以来收益一度逼近50%。今年1月和2月，股市出现大调整以来第三波大幅杀跌，该基金没能再次躲过，单位净值一度跌破1元，但随后股市反弹过程中该基金净值又快速回升。截至6月8日，该基金单位净值为1.204元，经历股灾三轮杀跌，取得了20.16%的正回报，着实不易。

如果说华泰柏瑞消费成长作为新基金具备了一定的空仓优势的话，那么，新华行业轮换配置和长盛电子信息主题这两只老基金双双取得10%的正回报，就更加具有说服力。这两只基金之所以能成功战胜股灾，主要得益于较好的资产配置能力，或者说选时能力。

新华行业轮换配置基金在去年5月底大幅清仓，这对于处于牛市癫狂状态的市场参与者来说无疑是相当困难的。在股灾期间，虽然股市也出现介入机会，但该基金坚持空仓不为所动，直到9月中下旬创业板大幅杀跌之后才大举买入，分享到了四季度的反弹收益。不过，该基金同样没能躲过今年前两月的第三波杀跌，今年以来单位净值下跌了22.15%。尽管如此，由于该基金成功躲过前两轮暴跌，并分享到了去年底创业板的一波大反弹行情，股灾以来依然取得了正收益，成为表现最为出色的偏股型基金。

长盛电子信息主题基金的操作和新华行业轮换配置有些类似，该基金在去年6月初的股市高点清仓，在股灾期间空仓躲过暴跌；9月初开始大举买入，分享到去年四季度的反弹收益；但今年前两月出现了一定回撤，今年以来跌幅为22.09%。尽管如此，该基金还是在股灾以来取得了一定的正收益，成为股灾中升起的明星。

这些基金躲过股灾依靠的是较强的选时能力，也有基金依靠较强的选股能力战胜股灾。例如华商红利优选基金，该基金在股灾期间一度也出现了较大损失，通过大幅减仓避险，以三成左右的仓位参与市场。凭借较强的选股能力，该基金净值一度在去年底创出新高，今年以来的跌幅也只有5.58%，股灾以来净值不仅没有下跌，还出现了上涨。