万家基金莫海波：市场短期调整难改中期向上行情

近期市场出现一定调整，在万家基金投资研究部总监莫海波看来，监管层对于市场投机行为的抑制以及银行理财监管新规成为近期市场下跌的诱因。当前国内政策温和、海外市场宽松预期再起，都会推动股指发力突破，目前短期调整难改中期向上的行情。在无风险利率不断降低的环境下，业绩表现突出成为行业配置选择的主要标准。

针对近期市场出现一定调整，莫海波认为，监管层对于市场投机行为的抑制以及银行理财监管新规，由于投资者反应有些过度而成为近期市场下跌的诱因。此次反弹行情，公募基金参与仓位普遍偏高。因此存量资金博弈行情下，板块轮动加快。

莫海波认为，理财资金监管对于整个A股市场是短空长多，监管层还是以维稳思想为主，避免相关风险进一步扩大，短期影响风险偏好。

“市场风格逐步发生变化，7月27日大幅调整当日，午后市场上海、深圳国企改革强势拉升，全天建筑、航运板块涨幅排名相对靠前。题材股经过炒作之后估值偏高，资金逐步在往低估值蓝筹倾斜。”莫海波表示，“近期央企改革指导意见出台，明确相关上中下产业链进行重组，提升市场集中度，推动质量品牌的提升。另外，积极财政政策和稳健的货币政策也明确了下半年资金脱虚向实的趋势，基建以及国企改革或成为下半年提升市场风险偏好的驱动因素。”

在他看来，在无风险利率不断降低的环境下，业绩表现突出成为行业配置选择的主要标准。

事实上，自英国退欧公投之后，A股开启了反弹的行情，莫海波认为主要是风险偏好的回升以及全球市场宽松预期。海外市场方面，美国就业数据依旧保持强劲，经济数据并没有受到英国风险事件的影响，美国三大股指连续创出历史新高。

“但从中长期来看，A股是否能够继续突破关键点位，还取决于公司盈利能力能否提升以及流动性宽松是否能够超出市场预期。”莫海波说。

他还表示，最新G20财长会议公告中，承诺除使用货币工具外，采取积极的财政政策实现经济平衡稳定的增长。结合近期公布的中长期铁路规划和逐步加速的国企改革，国内政策温和、海外市场宽松预期再起，都会推动股指发力突破，目前短期调整难改中期向上的行情。

具体投资方面，莫海波表示，在无风险利率不断降低的环境下，业绩表现突出成为行业配置选择的主要标准，建议选择食品饮料、医疗等消费类行业作为下半年首选的配置方向。同时，关注国改、核电配套建设以及供给侧改革等政策驱动行业。