广发基金:精选类债蓝筹 博弈国企改革

8月以来，A股市场缩量盘整，在利率下行的背景下，低估值、高分红的类债券蓝筹品种受到资金追捧。结合国内外市场环境，广发基金资产配置小组认为，市场结构分化的现象可能会有所延续。在结构分化的行情下，市场认可度较高的投资标的为资产荒下追逐的高安全边际、高分红、高股息的类债券品种。需要注意的是，本周将集中发布多项关键的宏观经济数据，需注意经济数据的出台可能对市场带来的情绪扰动。

针对当前低利率、资产荒的市场环境，广发基金资产配置小组认为，A股中低估值、稳定增长的类债券蓝筹品种或是资产配置中性价比较高的选择。

从海外环境看，今年以来，全球经济增速放缓，全球央行货币政策处于偏宽松的状态。流动性宽松加上金融市场逐步规范导致低风险高收益的投资标的基本被消灭，但大量的资金仍有资产配置的需求。由此出现了新股、新债遭疯抢的情况。其中，上周发行的“16株国投”城投债甚至获得了百倍超额认购。

国内市场值得关注的是国企改革方面的最新进展。国企改革是解决过剩产能、提高企业运行效率的一个重要思路。上周，上海地方国企改革概念相关标的已有所表现，而山西七大煤企将重组银行贷款事件也可能促使市场加大对产能过剩行业(如煤炭、钢铁)进行国企改革的遐想。因此，广发基金资产配置小组认为国企改革相关投资标的或存在博弈的机会。