广发基金刘杰：军工板块仍是阶段性热点

近日，广发中证军工ETF拟任基金经理刘杰做客“基金经理粉丝交流群”，在与投资者的直接交流中，刘杰详细介绍了当前军工板块的投资机遇和价值，并对各种军工基金的特点和优势做了细致对比。

看好国防信息化板块

基金投资者：军工股盈利状况不好，股价波动大，PE普遍较高，未来业绩兑现的可能性有多大？目前军工股投资的方向、热点和策略有哪些？

刘杰：中长期来看，军工板块的累计涨幅还是不错的。Wind数据显示，中证军工指数2004年12月31日至今年8月5日，累计涨幅1004.32%，同期上证指数的涨幅仅为133.7%，但股灾期间，军工指数的回调也比较大。未来军工还会是阶段性热点。

当前市场的风险偏好依然比较弱，未来军工板块投资方向还是要看行业情况。比如9月份中俄将举行联合演习、未来两三年的航母以及歼20、歼30进入量产等种种行业趋势，都会影响板块的走势。从中长期来看，军工板块还是处在投资价值之中。

基金投资者：军工板块的细分子板块比较多，哪些更值得看好？

刘杰：相对更看好国防信息化以及军民融合相关概念板块，特别是国防信息化，国家在这一块补课比较多，比如先进战机，战斗群之间进行数据链通讯，之前落后于发达国家，近几年发展比较快。

数据显示，未来十年国防信息化市场规模有望增加至1.66万亿，而目前国防信息化规模在国防装备规模占比仅为30%，未来有望提升到40%，非常看好这一细分板块。

借道军工ETF做波段

基金投资者：军工主题的波段特点是否明显，操作上是以波段为主还是定投为主？

刘杰：军工指数中短期投资机会比较多。过去16年中，国防军工板块周涨幅次数和日涨幅次数在近三十个行业中排名靠前，其特点就是高波动性和高收益性。投资者如果对波段操作的把握能力不强，建议选择基金定投。而对于ETF，投资者可以适当地参与波动性操作，ETF当日买入第二日可以卖出，更具有可操作性。

基金投资者：军工基金有军工主题基金、军工指数基金和军工指数分级基金，能否提供投资建议？

刘杰：军工主题基金大部分是主动型基金，现在很多是混合基金，仓位在0至95%之间，基金经理参与投资的比例更高，也会存在一些风险，像阶段性行情来了，基金经理如果把握不好，就可能错过。

军工指数基金仓位最高可到95%，最低不低于90%，风险要高于主题基金。但优点是行情来临时，可以更好把握阶段性行情。军工ETF的仓位基本上是99%，或者将近100%。ETF对于现金的利用效率最高，同时又有“T+0”套利策略，投资操作手段最多。军工分级基金跟踪的标的指数差不多，但分级基金在去年股灾以及今年初都出现了下折，给很多投资者造成巨大损失。建议投资者如果不了解分级基金的风险，还是应该尽可能选择军工普通指数或者军工ETF。