PPP投资热火朝天 受益主题基金浮出水面

PPP已俨然成为平淡的股市里浓墨重彩的一笔。随着基建领域投资加速、政策面利好频频释放，PPP行业个股迎来一波不小的行情。不过，由于PPP涉及领域较为宽泛，因此，与明确的个股标的相比，PPP主题基金标的似乎并不明确。

虽然PPP概念板块近日跟随大盘出现回调，但是在过去一个多月时间里，还是远远跑赢大盘指数。同花顺统计显示，东方园林、蒙草生态、科融环境、龙元建设等PPP概念股一个月来股价均有不同程度的上涨。

公开信息显示，作为下半年稳增长的主力，各级地方政府万亿产业链呼之欲出。近期，内蒙古、江苏、安徽、河南、四川等多地集中开工建设一批重大投资项目。除了地方层面外，9月份以来，国家发改委基建项目审批速度也明显加快。据统计，9月迄今，发改委已经先后批复了8个基建项目，涉及投资超648亿元。

华安证券认为，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业发力。

东兴证券也认为，第三批PPP项目披露在即，预计在项目公布前后，PPP相关行业会升温，项目数量多、投资金额大的行业和地区在短期内或有一轮行情的催化。示范项目的出台，预示财政部对于PPP模式的积极推广，届时受政府支持力度大的行业将明显受益。

由于PPP涉及的领域涵盖基建、环保等多个领域，因此，PPP主题基金标的不像相关股票那样明确。对此，凯石金融产品研究中心根据2016年半年报披露的“建筑业市值占比”作为指标，筛选出四类基金：一是纯粹的基建工程指数基金，凯石认为，信诚中证基建工程作为目前市面上纯度比较高的基建主题基金，跟踪的是中证基建工程指数，跟踪误差也较小。二是重仓在基建板块的主动管理股票型或混合型基金，凯石指出，万家基金有7只基金“扎堆”投向基建领域。三是基建的细分子行业高铁基金，凯石认为这是比较值得重视的细分领域。四是涵盖建筑板块的一带一路基金，5只相关基金均为分级基金，是比较好的PPP主题分级B标的。

另一方面，环保主题基金也是PPP行业主要受益基金。上海证券认为，由于环保类产业在PPP项目中主要涉及公共基础设施建设项目占比较高，同时收益稳定性也较强，景顺环保、万家瑞兴、汇添富环保等基金因持有多只相关概念股而表现良好。