中欧基金：美联储加息不会直接冲击A股

美联储日前宣布将基准利率调升25个基点，从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。对此，中欧基金认为，美联储加息25基点符合市场普遍预期，决议公布后，虽然对短期市场形成一定冲击，但并不会因此影响中长期的投资决策。对于中国市场，未来大概率会产生三方面的主要影响：一是资本可能外流，在中国的热钱或会产生回流；二是人民币有贬值的压力，美元加息冲击新兴市场汇率走势，资本外流导致其他货币贬值加剧；三是对黄金的直接利空。

中欧基金称，三方面间接影响也同时产生。首先，可能导致国内债务失衡，由资本外流引发的流动性短缺，对负债机构尤其是美元负债影响较大。其次，因为人民币资产缩水，热钱资金或会舍弃人民币资产，对楼市可能产生利空。最后，对A股市场或产生不利影响。从历史数据来看，美元加息往往会引发市场对人民币的加息预期，上证指数在首次加息后的一个月内的行情多数情况下偏弱。

中欧基金表示，综合来看，A股市场前期已经经历了一定幅度的调整，美元加息大概率不会对A股造成直接冲击，投资者更需要关注的是国内股市的结构性调整。此外，资金撤离高估值板块，叠加解禁压力，投资者需要做好风险管理，尽量规避高估值品种，以更好地控制风险。在投资时，可以考虑逢低布局低估值板块，为2017年打好基础。