公募基金：混改投资主题有望贯穿全年

伴随大集团、大公司混改计划的公布及各类混改概念股的起伏波动，混改俨然成为当下市场中最引人关注的题材。多位受访基金经理认为，混改代表了长期政策方向，对于相关行业和公司将有深远影响。从细分行业来看，有基金经理看好军工、铁路、石油石化等行业的机会，从细分区域来看，有基金经理看好央企、上海、浙江、广东、重庆、深圳、天津、云南等区域的试点板块。

混改代表长期政策方向

大多数受访基金经理都认为，混改具有重要的实质性意义。

海富通风格优势基金经理顾晓飞表示，混改是一项长期政策方向，对于相关行业和公司的影响也非常深远。可以说是长期处在风口，但由于受市场情绪和资金面情况的影响，相关股价的反应速度如何、波动性如何仍需观察。

太平基金研究发展部负责人林开盛认为，2017年是央企混改落地之年，新年伊始铁总和兵器集团就先后发布了混改指导意见，他们预计未来会出现更多混改案例，混改有望成为2017年持续全年的主旋律。持有同样观点的还有华泰柏瑞基金，华泰柏瑞基金认为，混改代表了产业资本的脱虚向实，不仅是概念性的炒作，将有望成为具有持续性的一条投资主线。

诺德基金基金经理郝旭东则提醒，混改个股差别很大，很多股票并没有业绩支撑，他认为，混改应该是今年的一条投资主线，但并不认为混改的主题会贯穿全年。

看好军工似已达成共识

从采访情况来看，不少基金经理都更为看好军工行业的机会。

华商润丰灵活配置拟任基金经理鲁宁认为，军工行业现在处在一个长期逻辑和短期逻辑共振的阶段，长期逻辑在于国内正在进行军改，在体制上和企业激励上都会产生变化，在全球都需求不足的情况下，军工产业是少数还能保持高速增长的一个行业。短期逻辑是由于特朗普上台，导致了一系列国际事件和对经济金融预期的变化，这个变化现在正逐步发酵。

他认为，2017年军工是相对更好的行业，有很多公募基金及其他机构已开始对军工的机会逐步达成共识，他认为从全年看，或者3到5年，军工都会是一个很好的投资方向。除军工外，他还比较看好铁路和电力板块。

海富通风格优势基金经理顾晓飞则比较看好铁路和石油石化行业，他认为，铁路行业此前有半公益的性质，混改后逐步走向市场化，有涨价预期，而石油石化垄断性较强，市场化运营的提升空间较大。

另外，从区域看，各方对于能在混改中受益的区域板块各有各的观点。太平基金研究发展部负责人林开盛认为，目前上海、重庆、广东相继出台文件较多，另外新疆和甘肃也在2017年政府工作报告中写入“以混合所有制改革为突破口，推进国资改革等”，预计其他地方也会陆续出台相关政策。华泰柏瑞基金则比较看好央企、上海、浙江、深圳、天津、云南等区域有明确试点的板块。