私募扎堆调研“中小创”公司 价值投资是方向

近期私募机构调研“中小创”公司热情升温。统计数据显示，6月以来私募机构共调研102家上市公司，其中深市主板25家、中小板35家、创业板38家，以及沪市主板4家。6月以来，中小板指数上涨逾4%，创业板指数上涨近3%。有私募人士表示，虽然中小创出现一定幅度反弹，但此轮行情能否持续仍需进一步观察。

“热捧”中小创

经过前期调整，估值回到更合理水平的中小市值成长股近期受到私募机构关注。6月私募调研的个股市场表现普遍较突出。统计数据显示，6月以来私募机构调研的102只个股中有83只上涨，涨幅超过10%的有21只，除美的等4家为深市主板股票外，其余17家全部为中小创个股。

广州某私募人士告诉记者，由于前期建仓成本较低，此轮中小创行情给公司带来了不错的业绩回报。“我们一直认为在目前的市场环境下，中小创中也有好的公司，这些公司股价此前大多处于超跌状态。”

事实上，私募机构扎堆调研中小创的情况在5月就已出现。格上研究中心发现，一方面，5月私募机构对中小板上市公司的关注度始终居前，占比在50%左右；另一方面，私募对主板的关注度明显回落，占比由2017年2月最高点31.8%降至22.03%，创业板企业的关注度则有明显上升，占比从2017年2月的低点24.02%一路走高，5月达到2016年以来关注度最高点33.05%，6月则达到37.25%。

华润信托发布的最新月度报告显示，5月末私募机构平均股票仓位上升4.10个百分点，达到75.66%，是近一年来最高仓位水平。近期，不少私募均告诉中国证券报记者，之前已经在中小创板块进行了一定布局，另有不少私募人士则表示现在准备加仓入场。

一家规模百亿级私募机构告诉记者：“公司投资标的主要集中在白马股和龙头股上，上周上证50指数快速回调，让一些客户很担忧，有的客户甚至建议我们加仓中小创。”

价值投资是方向

在部分私募看好中小创之际，另一些私募人士则持不一样的看法。深圳丰岭资本董事长金斌认为，上证50调整只是一个表象，此轮中小创行情持续的可能性并不高。

新富资本证券投资中心首席投资官张新平也告诉记者，上证50回调并不意味着资金不再关注“龙马”股。在目前投资热点不多，大量资金外撤观望的情形下，白马股、蓝筹股仍是不错选择。“龙马”股为各行业的龙头，发展前景良好，估值还比较合理，仍是价值投资的主要标的。“上证50回调给了资金低价再次建仓蓝筹的机会，从中长期来看利好的可能性更大。”

清和泉资本研究部认为，若6月21日宣布A股纳入MSCI，A股投资逻辑将发生较大变化，可以称作“类全球化”，价值投资将是发展方向。“价值蓝筹与中小创的估值仍将进一步拉近，同时成长股的估值将大幅分化。行业盈利质量及稳定性或将成为未来投资者关注的核心指标。”

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