二季度委外基金加速赎回 长期配置需求依然不减

随着基金二季报的披露，银行委外资金赎回情况逐步浮出水面。数据显示，债券型基金二季度的规模为1.74万亿元，相比一季度的1.99万亿元，缩水2450.78亿元，幅度达到12.32%。

分析人士指出，委外基金相比一季度呈现加速流出的局面，主要是因为在金融去杠杆的背景下，资金面趋紧，银行有回流资金的需求。此外，上半年债市出现调整，相关产品表现不佳，出于资金安全考虑，有些银行选择了赎回。

虽然短期内委外基金规模有所下降，但从中长期看，整体委外资金还会继续增加，无论是表外还是表内，银行仍有较大的配置需求。

委外基金缩水逾一成

种种迹象表明，委外基金在二季度遭遇了不小的赎回。

基金二季报数据显示，二季度债券型基金的规模为1.74万亿元，相比一季度的1.99万亿元，缩水2450.78亿元，幅度达到12.32%。

此外，统计2015年之后发行且机构投资者持有份额99%以上的疑似委外基金可以发现，2017年二季度基金份额合计减少1075.76亿份。相比于3月末，二季度委外基金份额降幅达11.4%，而一季度相比于去年底的份额降幅约4.41%。上述数据均表明二季度委外资金仍在加速赎回。

业内人士告诉记者，自3月证监会出台《机构监管情况通报》征求意见稿，对公募基金提出了四项要求之后，4、5月份债基成立规模大幅下滑，委外业务也大幅萎缩。

中信证券指出，4月以来金融监管部门接连发布了多个重要文件，旨在加强银行业风险防控，对各银行金融机构同业业务、投资业务、理财业务等业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展治理。

“监管层对银行下发的多份监管指导文件均指向银行同业业务，这对委外业务的影响将持续发挥效力。同业及理财业务是此次监管重点，银监会发文则注重从全局高度弥补监管短板。”中信证券表示。

中长期看委外规模会继续增加

分析人士指出，委外基金相比一季度呈现加速流出的局面，主要是因为在金融去杠杆的背景下，资金面趋紧，银行有回流资金需求。此外，上半年债市出现调整，相关产品表现不佳，出于资金安全考虑，有些银行选择了赎回。

值得一提的是，虽然银行委外资金整体以流出为主，但是对于大行来说，配置需求仍较高。可资佐证的是，6月在市场情绪有所好转之后，债基成立情况和委外业务数据均有所回暖，大行的配置需求重回债市。

数据显示，截至6月27日，6月份已新成立债券型基金30只，发行份额合计264.17亿，而5月份整月债基仅新成立12只、发行份额74.8亿。6月发行的新债基中包含两只大规模中长期纯债基金，发行份额分别达100.1亿和60.1亿。

业内人士告诉记者，从认购户数和运作规模来看，上述基金大概率为机构定制的委外基金，且来自大型国有银行的可能性较高。

申万宏源认为：“短期内委外规模可能有所下降，但从中长期看委外规模会继续增加，无论是表内还是表外，银行仍有较大的配置需求。”

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