传媒B触发下折阈值 多只分级B拉响下折警报

昨日，A股市场出现明显调整，上证综指下跌1.43%，创业板更是大跌5%，刷新阶段新低。受此影响，分级基金大面积受挫。

网站数据显示，跟踪中证申万传媒行业投资指数的传媒业B已经触发下折，军工股B、成长B级、网金融B等多只距离下折阈值较近的分级基金再度拉响下折警报。

传媒业B触发下折

昨日，申万菱信基金发布公告称，截至2017年7月17日，申万菱信中证申万传媒行业指数分级B份额的基金份额参考净值为0.2322元，达到基金合同约定的不定期份额折算条件。

根据基金合同的约定，将以2017年7月18日为不定期折算基准日办理份额折算业务。为保证折算期间该基金的平稳运作，基金管理人决定于2017年7月18日至7月19日暂停该基金的申购、赎回、转换转入、转换转出及定期定额投资业务，7月20日起恢复正常交易。

数据显示，截至昨日收盘，传媒业B跌幅为9.97%，估值为0.237元。据网站统计，该只分级B的溢价率为25.50%，价格杠杆为4.171。传媒业A的现价为0.987元，折价率为1.83%。

除了传媒业B，据证券时报记者统计，自5月份以来，还有富国中证体育产业、富国中证移动互联网、鹏华中证国防和华安创业板50等多只分级B触发下折。

沪上一位分级基金经理表示，自分级基金新政实施以来，大部分投资者失去进场机会，买盘与卖盘力量失衡，加之市场本身的弱势下跌行情，因此出现了分级B“下折潮”。如果市场进一步调整，预计未来还会有更多的分级B触发下折。

警惕整体高溢价B份额

受近期市场及流动性萎缩等影响，部分分级B出现了整体溢价率较高的情况。

网站数据显示，截至昨日收盘，母基金整体溢价率超过4%的基金数量达有7只，平均整体溢价率约6.09%。具体来看，这7只分级B昨日跌幅都小于标的指数，其中，1000B的整体溢价率最高，为10.18%，昨日其跟踪的中证1000指数大跌5.17%，但该基金大涨6.47%；再如高贝塔B，二级市场价格盘中一度涨停，收盘大涨9.29%，而其跟踪的300高贝指数却下跌了3.83%，整体最新溢价率达5.69%。

从日成交额上看，这7只基金成交额均较小，成交量最高的1000B昨日成交额为60.51万元，紧随其后的是高贝塔B，为27.54万元；另外5只基金成交额均在10万元以下，最小的两只成交额分别为0万元和0.28万元。

“这些高溢价品种共同的特点是盘子较小，容易受到资金追涨杀跌影响。对于参与者来说，必须时刻注意场内份额流动性问题。”一位市场分析人士指出，5月1日新规实行以来，分级基金场内流动性骤降，部分分级B甚至出现了“零成交”，导致跟踪失准。对于这些高溢价的分级B，部分资金会进行溢价套利，对分级A、分级B进行价格打压，分级A有看跌期权价值相对稳定，因此，投资者应警惕整体溢价修复带来分级B下跌的风险。

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