挂牌私募整改陆续出炉 中科招商等5家私募面临摘牌

挂牌私募整改结果陆续出炉中科招商等5家私募面临摘牌

新三板挂牌私募经过了一年多的整改，结果陆续出炉。根据全国股转系统的公告，5家私募机构将摘牌，10家机构过关，剩下的几家挂牌私募依然在核查过程中。摘牌私募中，中科招商这家PE巨头赫然在列。

5家摘牌10家过关

历经一个多月的审查，全国股转系统陆续公布了两批挂牌私募核查结果。按照股转系统的公告，合计5家挂牌私募机构不符合整改要求，包括富海银涛、拥湾资产、银纪资产、达仁资管、中科招商。结果公布后，5家公司的股票随即停牌，并将在12月底终止挂牌。

按照全国股转系统的公告，经审查合格的挂牌私募机构已按要求披露自查报告及券商核查报告。其他的挂牌私募机构是否符合整改要求仍在核查中。

记者统计，截至12月16日，已有同创伟业、久银控股、浙商创投、菁英时代等10家挂牌私募机构发布了核查公告，公告显示均符合相关要求。

从2016年5月27日股转公司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，再到今年10月27日股转公司再发通知细化整改口径，并将11月10日作为新三板挂牌私募整改的最后期限，挂牌私募的整改历经一年多的时间，26家私募机构就此迎来了不同的结果。

作为PE巨头，中科招商被强制摘牌引发市场热议。中科招商2015年3月在新三板挂牌，截至2017年9月30日，该机构在管的私募股权投资基金共124只，实缴资本总额约347.5亿元；私募证券投资基金共25只，实缴资本总额约3.8亿元；其他类型私募基金1只，实缴资本总额约1.1亿元。

对于退出新三板，12月16日，中科招商董事长单祥双公开称，尽管已经按照相关指标积极整改，但由于集团作为挂牌公司主体，短时间内无法清算集团在管存续基金，或者变更在管基金的管理人，最终不能达标。同时还透露，中科招商积极和股转中心沟通，也做了准备工作，把其他资本市场纳入了考虑范围。

两大硬伤致私募摘牌

从自查公告来看，即将摘牌的私募主要不符合两项规定，其一是“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”、其二是“创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上”。

其中，达仁资管2016年管理费收入与业绩报酬之和占收入来源比例为 61.75%，中科招商2016年管理费和业绩报酬之和占收入来源的41.39%，管理费收入与业绩报酬之和远低于收入来源的80%。

拥湾资产除了不符合收入占比的要求，作为股权投资私募，最近3年年均实缴资产管理规模约3.46亿元，也不符合最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上的规定。同时，银纪资产未能达到上述两项规定要求。

另外，富海银涛在公告中称，截至核查意见出具之日，暂时无法达到私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产规模在50亿元以上的规定。

在某券商政策分析师看来，实缴规模、业绩收入占比等要求是股转系统为了促使私募回归资管本质，专心做好投资，服务实体经济所设立的标准。要想留在新三板就必须符合这些标准，但私募并不只有一种生存方式，不愿意或者不能按照这个标准运作的私募机构就会离开。